План анализ инвестиционной привлекательности

Основными потенциальными объектами инвестирования, являются оценка и анализ инвестиционной привлекательности организации, которые имеют свои специфические особенности.

Развитие промышленной организации начинает выстраиваться последовательно во времени, в совокупности циклов жизни различной выпускаемой ими продукции. Жизненный цикл самой организации необходимо разделить на несколько этапов или периодов, которые характеризуются динамикой прибыли и оборота:

– начало – это небольшой темп роста оборота, значения финансовых результатов в этот период обычно отрицательные;

– становление – характеризуется быстрым ростом оборота, появляются первые прибыли;

– зрелость – это снижение роста оборота, приходят максимальные прибыли; старость характеризуется низким оборотом и прибыли в этот период падают [1, 2].

Совокупность периодов всех стадий жизненного цикла промышленной организации определяется примерно в 20–25 лет, в ходе чего она перестает существовать или возрождается на новой базе с новым составом владельцев и управляющего персонала в лице менеджеров.

Оценка инвестиционной привлекательности и определение различных проблем, которые возникают на протяжении всего периода его развития, происходит с помощью понятия цикла жизни организации.

На стадии начала, организация в основном сталкивается с проблемами выживания в условиях конкуренции на рынке, возникающими в среде финансово-экономических отношений в виде трудностей с денежными ресурсами. Организации главным образом необходимо найти краткосрочные заемные и основные средства финансирования, помимо этого важно наличие источников необходимых инвестиций для дальнейшего развития. На втором этапе появление первых прибылей дает возможность организации начать грамотное перераспределение своих целей с повышения рентабельности на финансовый рост. Теперь, помимо краткосрочных, ему важно искать среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, которые позволят главным образом оказать поддержку экономическому росту через инвестирование различных проектов, предлагаемых организацией. На этапе зрелости организации начинается активное извлечение как можно больших объемов прибыли из всех возможных источников при наименьших затратах, которые дают ему его объем, и определяют производственный, коммерческий и технический потенциалы.

Одними из самых инвестиционно-привлекательных считаются те организации, которые находятся в процессе роста, другими словами ценятся организации, которые проходят первые две стадии своего жизненного цикла. Но и те организации, находящиеся уже на третьей стадии – стадии зрелости, являются также инвестиционно-привлекательными, но в ранних периодах (ранняя зрелость) этого этапа, пока не достигнута наивысшая точка финансового роста. В стадии окончательной зрелости инвестирование целесообразно, только в том случае, если продукция организации имеет достаточно высокие перспективы на рынке, а общий объем инвестиций, в свою очередь, вложенный в модернизацию и техническое перевооружение достаточно дозирован, чтобы вложенные средства могут окупиться в самое ближайшее время [4].

Организации находящиеся на стадии зрелости инвестированию, как правило, не подлежат, так как оно бессмысленно, но в случае, если в последствии планируется масштабное обновление выпускаемой продукции и перепрофилирование предприятия, инвестиции вполне могут быть оправданы. Этот вариант инвестиции экономит инвестиционные ресурсы в сравнении с новым строительством.

В совокупности все стадии жизненного цикла организации определяются путем проведения последовательного динамического анализа всех факторных показателей объема продукции, размера собственного капитала и прибыли отраженной за несколько последних отчетных лет, суммы всех оборотных активов. О стадиях жизненного цикла организации можно судить по темпам их изменения – самые быстрые темпы прироста показателей наиболее характерны для периодов жизненных стадий становления и ранней зрелости. Полное выравнивание факторных показателей наблюдается на стадии окончательной зрелости, а быстрое снижение происходит на стадии старости [7, 5].

Оценка инвестиционной привлекательности организации подразумевает проведение финансового анализа их финансово-экономической деятельности. Главная его цель, состоит в оценке прогнозируемой доходности инвестируемых денежных средств и иных и сроков их окупаемости, помимо этого необходимо выявить наиболее значимые финансовые последствия инвестиционных рисков.

Полная оценка финансовой деятельности предприятия определяется в процессе анализа системы взаимозависимых показателей, которые характеризуют эффективность финансово-хозяйственной деятельности со стороны ее соответствия долгосрочным стратегическим целям бизнеса, в состав которых входят инвестиционные. Главными направлениями, обосновывающими целостность и взаимосвязь стратегических и тактических целей развития организации, является анализ:

1. Финансовой устойчивости.

2. Прибыльности капитала.

3. Оборачиваемости активов.

4. Ликвидности активов.

Помимо этого, эффективность инвестирования в значительной степени определяется быстротой окупаемости вложенных средств, которые оборачиваются в процессе деятельности организации. Как известно, на длительность оборота используемых оборотных активов влияет огромный спектр внешних факторов, показатель оборачиваемости активов в главной степени определяется внутренними законами деятельности организации, а именно эффективностью производственной, маркетинговой и финансовой стратегии и тактики организации.

Для проведения необходимого анализа и оценки оборачиваемости активов используется следующие необходимые показатели:

– коэффициент оборачиваемости всех используемых активов – он выражается отношением объема реализованной продукции (товаров или (и) услуг) к средней стоимости используемых оборотных активов. Расчет средней стоимости используемых активов производится за тот же исследуемый период, что и объем реализации продукции.

– коэффициент оборачиваемости текущих активов – определяется отношением всего объема реализованной продукции (товаров, услуг) к средней стоимости текущих активов.

– продолжительность оборота используемых активов – рассматриваемое как отношение числа дней в исследуемом периоде 360 дней, к коэффициенту оборачиваемости всех используемых оборотных активов.

– продолжительность оборота текущих активов – рассчитывается как отношение числа дней в текущем (исследуемом) периоде – 90 дней, к коэффициенту оборачиваемости текущих активов [8, 10].

Важнейшей целью инвестирования является получение максимальной прибыли в ходе использования вложенных денежных средств. Чтобы выявить потенциальные возможности формирования прибыли в соотношении с вложенным в производство капиталом используют ряд следующих показателей.

1. Прибыльность всех используемых активов. Определяется как отношение суммы чистой прибыли (за вычетом налогов) к средней сумме используемых оборотных активов.

2. Прибыльность текущих активов. Выражается отношением суммы чистой прибыли к средней сумме всех текущих оборотных активов.

3. Рентабельность основных фондов. Представляет собой отношение суммы чистой прибыли к средней стоимости основных фондов.

4. Прибыльность реализации продукции – это отношение суммы чистой прибыли к всему объему реализованной продукции.

5. Показатель прибыльности. Определяется отношением суммы валовой (балансовой) прибыли (без вычета налогов и процентов за кредит) к разнице средней суммы используемых активов и суммы нематериальных активов. Этот показатель необходим для сравнения инвестиционных объектов с различным уровнем налогообложения прибыли.

6. Рентабельность собственного капитала – это отношение суммы чистой прибыли к сумме собственного капитала. Показатель рентабельности собственного капитала определяет эффективность использования собственного капитала в составе совокупных оборотных активов предприятия.

Анализ финансовой устойчивости необходим для грамотной оценки инвестиционного риска, который связан со структурой формирования инвестиционных ресурсов предприятия, и позволяет обеспечить поиск оптимальных источников финансирования текущей производственной деятельности организации.

Оценка ликвидности является важным фактором, позволяющим определить способность организации платить по краткосрочным обязательствам текущими активами, тем самым исключая возможное банкротство. Состояние ликвидности активов определяет уровень инвестиционных рисков в краткосрочном периоде. В качестве базового показателя ликвидности можно рассчитывают значение коэффициента текущей ликвидности, который выражается отношением суммы всех текущих оборотных активов к сумме, текущей (краткосрочной) задолженности. Для анализа ликвидности оборотных активов применяют ряд следующих необходимых показателей.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Представлен в виде отношения суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме, текущей (краткосрочной) задолженности.

2. Коэффициент срочной ликвидности – это отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также дебиторской задолженности к сумме, текущей (краткосрочной) задолженности.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Выражается отношением объема реализации продукции с обязательной последующей оплатой к средней сумме дебиторской задолженности.

4. Период оборота дебиторской задолженности. Определяется отношением числа дней в текущем (исследуемом) периоде к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.

Несмотря на то, что работа любой социально-экономической системы (и относящаяся к ним действующая организация) происходит в условиях затрудненного взаимодействия совокупности комплексов внутренних и внешних факторов, в общем виде все факторы инвестиционной привлекательности организации вполне можно разделить на две большие группы:

Внешние факторы выражены показателями, которые оказывают косвенное воздействие на инвестиционную привлекательность организации, другими словами это те факторы, на которые предприятие не способно оказывать непосредственное прямое воздействие. К ним относят три основные группы факторов: инвестиционная привлекательность страны, инвестиционная привлекательность региона, инвестиционная привлекательность отрасли.

К основополагающим факторам, которые выражают инвестиционную привлекательность страны, относятся: социально-политическая и экономическая стабильность, развитость кредитно-финансовой системы и фондового рынка, уровень коррупции, правовое поле страны, проводимая государством налоговая политика, уровень НТП, размер степени вмешательства государства в регулирование рыночной экономики.

Инвестиционная привлекательность региона в обязательном порядке включает следующие факторы: демографическая политика, социальное положение региона, экономическое развитие, географическое положение, налоговые льготы внутри региона.

Следующая совокупность факторов влияет на инвестиционную привлекательность отрасли, в ее состав входит: уникальность продукции, применение современных и инновационных технологий, наличие или отсутствие барьеров входа и выхода на рынок, емкость отраслевого рынка, присутствие конкуренции, эластичность цен, капиталоемкость, доступность ресурсов, амортизационная политика.

Внутренние факторы, в отличие от внешних, оказывают непосредственное прямое воздействие на инвестиционную привлекательность предприятия и подлежат максимальному контролю со стороны предприятия. Объем внутренних факторов не ограничен, а выбор основных факторов или совокупности факторов зависит от предпочтений и целей инвесторов. В результате всего проанализированного материала явно выделяются пять основных групп внутренних факторов:

– качество управленческого менеджмента,

– инвестиционная и инновационная деятельность,

К финансовым факторам относят множество показателей, такие как: деловая активность, рентабельность, оборачиваемость активов, финансовая устойчивость, величина собственного капитала, ликвидность, платежеспособность, структуру капитала, денежные потоки, итоговый финансовый результат. В данном случае определен ряд основных факторов, которые отмечаются многими исследователями. К производственным факторам относятся в средства труда в общем виде, предметы труда и трудовые ресурсы, производственные мощности и технический уровень производства. Не маловажное место в представленных факторах занимает уровень качества менеджмента. Все это объясняется непрерывным развитием экономическо-финансовых отношений и становлением новой экономики, которая превращается в искусство, где большую значимость получает человеческий фактор, грамотное эффективное и высококвалифициронное управление организацией в целом.

Беря за базу программу модернизации экономики России, которая была представлена Президентом РФ, под особым вниманием находится не только инвестиционная, но инновационная деятельность. Следовательно, эти виды деятельности, которые проводятся на предприятии, помимо этого являются факторами, оказывающими влияние непосредственно на инвестиционную привлекательность организации.

Оценка инвестиционной деятельности оценивается по наличию инвестиционной программы, общему объему инвестиций и подходам к способам принятия решений, а также эффективностью управления инвестиционными проектами организаций. Инновационная деятельность обосновывается важностью инновационной политики в общей стратегии развития организации, необходимостью наличия системы стимулирования инновационной деятельности внутри организации, инновационной активностью, научно-техническим потенциалом организации и проводимыми научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими разработками.

Следующим фактором оценки инвестиционной привлекательности организации – это рыночная устойчивость, которая характеризуется на основе эффективного ведения организацией маркетинговой деятельности и товарно-территориальным разнообразием рынка, типом и размером организации. Грамотно и качественно проводимая маркетинговая политика дает максимальную возможность выхода на обширный спектр новых рынков, закрепления и расширения собственных позиций уже на завоеванных рынках, а это безусловно является одним из важнейших факторов рыночной устойчивости.

В настоящее время помимо экономических, выделяют еще и юридические факторы. В них, в первую очередь, главных показателем выступает организационно-правовая форма того или иного хозяйствующего субъекта и собственники предприятия, во-вторых, приватизационная история предполагаемого инвестируемого объекта и имущественные и земельные права, закрепленные относящиеся к этому объекту инвестиций.

Подводя итог вышесказанному, можно сказать, что инвестиционная привлекательность организации определяется общей совокупностью большого количества факторов, влияющих на нее как косвенным, так и непосредственным образом, которые в дальнейшем помогают сформировать грамотный алгоритм по проведению моделирования и оценки инвестиционной привлекательности.

Источник

Понятие и методы оценки инвестиционной привлекательности

Инвестиционная привлекательность является не столько финансово-экономическим явлением, сколько моделью, показывающей фактические количественные и качественные показатели, существующей внешней среды в рамках предприятия, отрасли, субъекта федерации или государства в целом.

В различных экономических источниках можно найти различные определения данного феномена. Единого мнения ученых-теоретиков и инвесторов-практиков до настоящего времени так и не сложилось.

Во-первых, существует позиция, в которой оценка инвестиционной привлекательности обязана наглядно показывать в какой именно проект следует вкладывать капитал инвестору.

Во-вторых, под инвестиционной привлекательность конкретного актива может пониматься совокупность эвристических методов оценки, которые связаны с ранжированием, изучаемых объектов инвестирования.

В-третьих, некоторые финансисты оценивают ее исключительно в связи с оценкой эффективности рассматриваемых инвестиционных проектов.

Однако какой бы точки зрения ни придерживался инвестор, он, без сомнения, в своей деятельности уделяют огромное внимание данному финансово-экономическому фактору.

Сущность рассматриваемого явления

Инвестиционная привлекательность представляет собой совокупность финансовых показателей, которые определяют оценку существующей ситуации, положение на рынках, а также потенциальные риски и доходность рассматриваемого объекта инвестирования.

Существует огромное число переменных, которые оказывают влияние на данный показатель. При этом инвестору необходимо отдавать себе отчет, что в каждой отрасли фактор привлекательности следует оценивать по-разному, исходя из ее специфики. Собираясь вложить денежные средства, необходимо помнить о главном, в каждой отдельной ситуации нужно обязательно оценивать, насколько выгодными станут вложения в рассматриваемые инвестиционные проекты.

К тому же нужно всегда помнить, про зависимость инвестиционной привлекательности не только от финансовых структур, но также от регионов, отраслей и стран.

В связи с этим инвесторы должны рассматривать фактор привлекательности на нескольких уровнях. Макроуровень рассматривает положение дел в экономике государства в целом. Мезоуровень анализирует ситуацию, которая сложилась в отдельном субъекте федерации и в муниципалитете. Микроуровень связан с анализом инвест привлекательности конкретной действующей компании.

На уровне предприятия

Инвестиционная привлекательность компании представляется собой набор показателей, которые наглядно демонстрируют эффективность и возможную прибыльность инвестиций в реализацию данного проекта. Основным фактором, на который, однозначно, обращают внимание все потенциальные инвесторы является момент стабильной доходности рассматриваемого предприятия в среднесрочной, а лучше долгосрочной перспективе.

В условиях непростой экономической ситуации и мирового кризиса практически все средние и крупные компании нуждаются в притоке капиталов из внешних источников. Конкуренция на инвестиционном рынке крайне жесткая. Практически всегда денежные средства будут вложены в предприятие, финансовое положение которого понятно. В этом случае инвесторы могут прогнозировать свои будущие доходы.

Оценку подобной привлекательности компании, как правило, осуществляют, прибегая к расчетам финансовых показателей. К ним относятся:

фактор ликвидности или то, как быстро инвестор сможет продать данную компанию при необходимости;
показатель имущественного положения, который отображает соотношение оборотных и необоротных активов в составе имущества компании;
фактор деловой активности, характеризующийся совокупностью финансовых процессов, единовременно протекающих на предприятии и приносящих его владельцам основной доход;
показатель финансовой зависимости, который демонстрирует реальную зависимость компании от сторонних инвесторов и то, насколько она сможет существовать без подобной финансовой подпитки извне;
фактор рентабельности, отражающий насколько эффективно на предприятии, используются собственные инвестиционные и финансовые возможности.

Инвестиционную привлекательность невозможно рассматривать в отрыве от существующего уровня рисков. На практике они могут быть связаны со снижением доходов, изменением ценовой политики или рыночной конъюнктуры, повышением конкурентности внутри отрасли, потерей ликвидности и так далее.

Методы оценки

Экономическая наука выделяет несколько основных методов, позволяющих правильно оценить инвестиционную привлекательность компании. Это означает, что каждый новый проект требует собственного индивидуального подхода и собственной методики.

Дисконтирование денежных потоков

Данная методика основана на предположении, что цена, которую могут заплатить инвесторы, должна определяться на основании аналитического прогноза. Такой подход во многом позволит прогнозировать будущее положение вещей в экономике.

Показатели, характеризующие денежные потоки, вычисляют на момент исследования. Делается это путем дисконтирования по конкретной ставке, максимально отражающей существующие риски. В результате инвестор может вычислить объективную стоимость анализируемого проекта. Другими словами, он может рассчитать его текущую инвестиционную привлекательность. На основании полученных данных и принимается решение о реализации проекта.

Зачастую именно данный метод применяется, когда нужно выбрать из целой группы одну наиболее перспективную компанию.
В недостатки методики следует занести ее временную ограниченность. Иначе говоря, результаты проведенных исследований можно будет использовать исключительно в краткосрочном периоде. Это связано с переменой многочисленных сторонних факторов: рыночных цен, принятия новых законов и прочее.

Нормативно-правовая методика

Ее можно охарактеризовать с помощью определенного набора финансовых документов, в наибольшей степени связанных с существующей отчетностью компании в долгосрочном периоде. Например, за несколько последних лет.

На практике инвестор применяет реальные методические рекомендации, связанные с определением эффективного инвестиционного проекта.

Такой способ активно применяется в развитых западных странах. Например, в Европе, Канаде и США. В России нормативно-правовая методика практически не применяется.

Внешний и внутренний анализ

Данная методика основана на сборе и последующем проведении анализа ряда показателей как в самом предприятии, так и вне его. Реализовать подобную модель исследования позволяет метод Дельфи. В его рамках выстраивается регрессивная модель факторов инвестиционной привлекательности.

Плюсом этого способа считается всесторонний взгляд на объект инвестирования. Его недостатком считается большое количество допущений и, следовательно, недостаточная точность производимой оценки.

Практическое привлечение внешнего инвестора

Когда компании нужны дополнительные источники финансирования, то должны быть предприняты конкретные шаги, от которых инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта будет оперативно повышена.

Конечно, всегда существует вариант с продажей имеющейся компании по выгодной цене. В результате вырученные средства можно будет направить на реализацию нового инвестиционного проекта.

Однако если инвестор хочет развивать свою нынешнюю компанию, то в случае серьезной недостаточности финансовых ресурсов можно пойти по одному из двух путей.

Во-первых, следует рассмотреть возможность участия предприятия в какой-либо государственной целевой программе. Естественно, для этого необходимо, чтобы компания работала в одно из приоритетных отраслей народного хозяйства и полностью соответствовала заявляемым требованиям.

Целевые государственные инвестиционные программы являются стабильным источником финансирования. Кроме того, они способствуют повышению экономического, оборонного, технологического потенциала Российской Федерации.

Во-вторых, любая компания всегда может пойти по пути превращения в акционерное общество. При грамотной реализации данный способ способен обеспечить внешние источники финансирования предприятия.

Таким образом, инвестиционная привлекательность на уровне предприятия является одним из решающих факторов, которые позволяют привлекать средства от сторонних инвесторов.

Источник

Признаки инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия — это совокупность объективных и субъективных показателей, отражающих потенциальную выгоду от вложения денежных средств в это предприятие. Она понимается финансистами комплексно, как система факторов, зависящих и не зависящих от руководства фирмы. Как отдельный показатель, она отражает возможную заинтересованность других субъектов рынка в инвестиции, поэтому ее можно также описать как совокупность представлений, складывающихся у инвесторов об этом предприятии. Чтобы их выяснить, проводится оценка инвестиционной привлекательности.

Что такое инвестиционная привлекательность?
Факторы оценки привлекательности предприятия
Оценка финансового положения фирмы
Оценка производственных аспектов предприятия
Управленческие факторы
Рыночное положение фирмы
Правовые факторы
Методы оценки инвестиционной привлекательности
Интегральный метод
Экспертный метод
Дисконтирование денежных потоков
Как повысить инвестиционную привлекательность?

Что такое инвестиционная привлекательность?

Инвестиционная привлекательность является отражением политики руководства предприятия. Рост курса акций компании на бирже, повышение рентабельности и уровня технической оснащенности непременно ведет к увеличению этого показателя. В то же время, этим показателем обладают не только отдельные предприятия, но и регионы, а также страны. К проектам разного уровня применяются разные методы оценки привлекательности. В ситуации, когда у региона низкий уровень инвестиционной привлекательности, руководству предприятия в нем будет гораздо сложнее добиться результатов.

Чтобы дать гарантию своим вкладчикам, крупными предприятиями заранее проводится независимая оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Специальная комиссия проводит полноценный экономический анализ дел компании, включая правовые и налоговые аспекты ее деятельности. Руководитель предприятия, который хочет показать свою фирму с лучшей стороны, должен заранее знать методы оценки фирм, на их основе во многом строятся решения инвесторов. к оглавлению ↑

Факторы оценки привлекательности предприятия

У потенциальных инвесторов есть собственные устоявшиеся представления о том, по каким правилам должна функционировать компания, чтобы заслужить их внимание и деньги. Оценка инвестиционной привлекательности фирмы проходит по нескольким направлениям. Факторы инвестиционной привлекательности делят по разным признакам.

1.Внутренние
2.Внешние

К первым относят состояние оборудования фирмы, навыки ее управленцев, финансовую стабильность и прочие факторы, вопросы с которыми решает непосредственно руководство фирмы. Ко вторым относят все связанное с экономическим положением в регионе и стране. Анализ инвестиционной привлекательности проводится и по внешним, и по внутренним факторам. Но внутренние факторы важнее всего при анализе инвестиционной привлекательности организации.

Оценка финансового положения фирмы

Сперва инвесторы должны увидеть, что предприятие, в которое им предлагают вложиться, финансово устойчиво. Это значит, что у него хватит собственных средств для финансирования текущего цикла производства. Финансовая устойчивость является фактором привлекательности предприятия. Чем меньше у предприятия краткосрочных обязательств перед кредиторами, тем выше будет показатель финансовой устойчивости. Невозможно обеспечить полное покрытие расходов за счет собственных средств, но желательно, чтобы объем краткосрочных обязательств по отношению к ликвидным активам не превышал 50-60%.

Следующим важным финансовым показателем привлекательности предприятия выступает ликвидность. Если говорить простыми словами, то ликвидность – это возможность быстро продать на рынке свои активы. Чем легче это сделать, тем выше показатель ликвидности. Но сам он ценен для заинтересованных наблюдателей в силу того, что за счет продажи активов можно покрыть платежи по долгам. Важно, чтобы стоимости активов на это хватало.

Связанное с ликвидностью понятие, которым и описывают возможность фирмы расплачиваться по краткосрочным обязательствам, называется платежеспособностью предприятия. Она неразрывно связана с ликвидностью, но не тождественна ей. Разницу необходимо понимать: ликвидность – возможность быстро продать актив, а платежеспособность – расплатиться полученными средствами по счетам. При оценке действующей компании значимы оба термина.

Рентабельность – это термин, ошибочно понимаемый некоторыми как доходность или прибыльность. Этот термин означает процент чистой прибыли, которую сравнили в процентном соотношении со всем капиталом фирмы. Так как капитал состоит и из средств, предоставленных инвесторами, и ресурсов банков, на рентабельность они смотрят, как на основной показатель при исследовании инвестиционной привлекательности проекта. к оглавлению ↑

Оценка производственных аспектов предприятия

Здесь в первую очередь смотрят на производительность труда. Чем больше ресурсов требует один цикл производства, тем меньше рентабельность, а это критично при привлечении стороннего капитала. Многие предприниматели заблуждаются, считая напрасными траты на обновление материально-технической базы производства. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия не обойдется без ревизии его техники.

При оценке будет подсчитываться уровень автоматизации на производстве. Обязательно проверят соответствие оборудования техническим требованиям по эксплуатации. Вычислят, сколько составляет фондоотдача. Фондоотдача – это количество выпущенных товаров, подсчитанное по отношению к стоимости всех фондов фирмы. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия предполагают, что она тем выше, чем выше фондоотдача.

Важным критерием оценки здесь является паспорт материально-технической базы. На основе этого документа, включающего в себя около 200 показателей в разных сферах производства, проводится оценка инвестиционной привлекательности интегральным методом, речь о котором пойдет далее. к оглавлению ↑

Управленческие факторы

Деловая репутация компании является важным, хоть и субъективным индикатором инвестиционного потенциала. В зависимости от того, как складывались отношения у компании с ее партнерами, репутация может быть положительной и отрицательной. Чем больше в нашу жизнь проникает интернет, тем прозрачнее репутация компаний, и уже появились сайты, ведущие анализ инвестиционной привлекательности на основе материалов о компании в СМИ.

Качество менеджмента входит в число управленческих факторов. То, как продуктивно будут работать менеджеры, отразится на возможных изменениях при реструктуризации кадрового состава. Именно по этой причине грамотные руководители фирм отправляют своих менеджеров получать степень MBA. После прохождения подобных курсов анализ инвестиционной привлекательности дает лучшие результаты. к оглавлению ↑

Рыночное положение фирмы

Фактор стоит на стыке внешних и внутренних. С одной стороны, многое здесь определяют поведение и реакция конкурентов. С другой, само руководство предприятия может проводить такую маркетинговую и финансовую политику, после которой оценка инвестиционной привлекательности предприятия покажет отличный результат.

Сперва оценивают конкурентоспособность выпускаемой продукции. Для этого проводят оценку состояния рынка, занятых и незанятых ниш. Выявляют основных конкурентов и методы, с помощью которых можно достичь лидерства. Проводят оценку не только конкретных отраслей, но и регионов, а также стран.

Целесообразно нанять маркетинговую компанию, которая проведет исследование отношения потребителей к продукции фирмы, соберет интересную информацию о главных конкурентах и предоставит экспертную интерпретацию данных, говорящих о привлекательности компании.

Чем меньше крупных конкурентов будет у фирмы, тем меньше вероятность, что ее дела пойдут не по плану из-за действий фирм-соперников. Важно, чтобы компания, которую вы собираетесь представлять инвесторам, обладала пусть не лидирующим, но весомым местом в своем сегменте рынка. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия называют это степенью монополизации рынка.

к оглавлению ↑

Правовые факторы

Первым из них является организационно-правовая форма компании. Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от нее прямым образом. Хотя бы потому что одни организационно-правовые формы более удобны для вложений, чем другие. Когда экспертами проводится оценка инвестиционной привлекательности предприятия, обращают внимание и на этот фактор.

Самой удобной и популярной формой у инвесторов считается акционерное общество. Во-первых, гораздо легче стать собственником части предприятия, ведь не надо просить у других акционеров разрешение на покупку или продажу акций. Во-вторых, ответственность, которую несут инвесторы в случае банкротства и неплатежей, несравнимо ниже, чем при других формах предприятия. Оценка инвестиционной привлекательности это учитывает.

Заняв прочное положение в своем сегменте рынка и почувствовав нужду в дополнительной капитализации, фирма запрашивает капитал у заинтересованных субъектов рынка, в том числе частных инвесторов, банков и государства. Процедура выпуска акций называется IPO и всегда является важной вехой в истории фирмы. Инвестиционная привлекательность предприятия это, в том числе, репутация ее акций на бирже.

Но прежде чем дорасти до выпуска собственных акций, фирма должна пройти длинный путь, а инвестиции важны на всех этапах ее развития. Поэтому желательно выбрать форму ООО. Анализ инвестиционной привлекательности фирм с разными формами организации показывают, что ООО более оптимально по сравнению с товариществами или ИП. Чтобы инвестировать в такую фирму, нужно заключать с ее руководством контракт. В нем четко прописываются цель и задачи инвестиций, желаемый результат и план действий. Это менее удобно, чем инвестиции в ОАО, но для небольших предприятий единственной альтернативой является банковский заем, а у банков имеется свой анализ инвестиционной привлекательности.

Методы оценки инвестиционной привлекательности

Инвесторам важно не только знать конкретные показатели инвестиционной привлекательности и факты о функционировании предприятия. Они интересуются интерпретацией этих фактов. Каждая крупная фирма является сложной системой, так что людям, заинтересованным во вложениях в это предприятие, будет важен каждый аспект именно во взаимосвязи с другими аспектами работы фирмы.

Интегральный метод

Основан в первую очередь на финансовых и производственных факторах. Выделяется среди методов оценки привлекательности инвестиционных проектов, как очень точный. При использовании интегрального метода показатели суммируют по пяти блокам, согласно тому, что они отражают. Например, в одном блоке оценщики будут суммировать производственные и финансовые коэффициенты(ликвидности, финансовой устойчивости), а в другом – показатели рентабельности.

После того, как будут просуммированы показатели во всех пяти блоках, данные заносятся в специальную таблицу, после чего опять суммируются. Анализ инвестиционной привлекательности подойдет к завершающей стадии. Таким образом выводится конкретный численный показатель инвестиционной привлекательности. Как правило, такие коэффициенты высчитываются, исходя из данных нескольких лет, т.е инвесторы будут видеть не только текущий, но и прошлые показатели. Инвестиционная привлекательность предприятия прослеживается в своей динамике, отражая старания руководства фирмы по повышению эффективности.

Экспертный метод

Также называемый методом Дельфи, является одним из основных при оценке инвестиционной привлекательности. Эксперты, приглашенные руководством предприятия, высказывают свои оценочные суждения касательно положения компании на рынке, ее перспектив и эффективности. Обычно метод реализуют как групповое интервью, но возможно и анкетирование. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия производится, исходя из представлений экспертов и имеющихся у них знаний.

Достоинством метода называют разные взгляды экспертов на проблемы развития предприятия. Недостатком же является подчеркнутая субъективность их суждений, поэтому в большинстве случаев нельзя обойтись одним лишь экспертным опросом. Но он будет несомненным плюсом вашей компании в глазах инвесторов. Поэтому такой анализ инвестиционной привлекательности предприятия часто проводится российскими компаниями.

к оглавлению ↑

Дисконтирование денежных потоков

Метод основывается на предположении, что инвестор готов заплатить за проект, представляющий большую материальную ценность и обеспечивающий лучшую рентабельность в течение нескольких лет. Он всегда строится на прогнозах финансистов о том, какую потенциальную рентабельность будет иметь предприятие следующие несколько лет. Таким образом сравнивается несколько фирм, в которые потенциально могут инвестировать. Оценка инвестиционной привлекательности играет роль аукциона.

Фирма, у которой соотношение размеров денежных потоков с потенциальным риском сбалансировано, теоретически выигрывает конкурс, и получает деньги. Но недостаток этого способа оценки заключается в невозможности точно предсказать положение на рынке в ближайшие годы. Может измениться инфляция, государство может ввести новые регулирующие законы – это еще не весь список событий, которые не предусмотрены этим методом. За несколько лет инвестиционная привлекательность предприятия может измениться до неузнаваемости.

Перечисленные выше методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия комбинируются, поскольку каждый обладает достоинствами и недостатками. Но мало лишь провести оценку инвестиционной привлекательности, нужно добиться того, чтобы инвесторы заметили вашу фирму среди других. к оглавлению ↑

Как повысить инвестиционную привлекательность?

На этот вопрос не может быть однозначного ответа. Каждое предприятие индивидуально, поэтому имеет собственные проблемы. Для руководства предприятия, если оно решило привлечь внешний капитал, важно понять, в чем достоинства и недостатки их организации. Все методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия будут сосредоточены вокруг нескольких плюсов и минусов.

Если привлекается банковский капитал в виде кредитов, то желательно озаботиться наличием кредитной истории. В случае выхода на биржу компании нужно заранее убедить покупателей в том, что капитализация ее активов будет расти. Если заключается контракт инвестора с ООО, обычно ему показывают работу предприятия изнутри, знакомят с финансовыми документами, рассказывают о положении компании на рынке.

Подводя итоги, скажем, что повышение инвестиционной привлекательности предприятия должно основываться на комбинированных методах анализа экономических показателей. Единственным важным критерием, определяющим, привлекательно ли предприятие для инвесторов или нет, являются непосредственно объемы инвестиций. Поэтому не нужно тратить много денег на бесполезные и масштабные проекты по улучшению имиджа фирмы, лучше обратите внимание на ее больные места.

Источник