Методика комплексного анализа и оценки бизнеса

Методы комплексного анализа и оценка бизнеса

Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности позволяет дать обобщающую оценку результативности работы организации и содержит следующую последовательность расчетов:

Расчет 1. Динамика качественных показателей использования всех видов ресурсов (материальных, трудовых, основных средств).Расчеты делают за несколько периодов времени. При построении выводов необходимо учитывать, что деятельность организации признается более эффективной если, показатели емкости( материалоемкости, трудоемкости, коэффициента закрепления оборотных средст, зарплатоемкости, амортизациемкости или фондоемкости ) уменьшаются, а показатели отдачи всех видов ресурсов( материалоотдачи, фондоотдачи, производительности труда, число оборотов оборотных средств оранизации) увеличиваются. Для обобщающей оценки следует рассчитать динамику показателя затраты на один рубль продукции или рентабельность продаж в организации.

Расчет 2. Соотношение прироста ресурсов в расчете на один процент прироста объема продаж. При построении выводов исходят из того, что узким местом в организации является использование тех видов ресурсов, по которым темпы прироста опережают темпы прироста объема продаж. Использование ресурсов признается эффективным, когда темпы их прироста отстают от динамики объема продаж. Для построения выводов можно установить слабые участки в работе организации и те ресурсы, в части использования которых у анализируемой организации нет никаких проблем.

Расчет 3. Долю совокупного влияния количественного и качественного фактора на изучаемую характеристику принимают за 100%.

Используя индексный метод факторного анализа, влияние количественного или как его называют, экстенсивного фактора, определяют делением темпа прироста ресурса на темп прироста результативного показателя и умножением на 100%.Для определения доли влияния качественного или интенсивного фактора полученный результат вычитают из 100%.

Наряду с этим для факторного анализа можно использовать и другие приемы элиминирования влияния факторов на изучаемую характеристику работы организации.

Расчет 4. Определениет относительной экономии всех видов ресурсов. Комплексная оценка эффективности хозяйствования одна из наиболее сложных задач экономического анализа. С одной стороны, есть созданный рыночной экономикой показатель рентабельности активов или капитала, в динамике которого проявляется всесторонняя характеристика эффективности хозяйственной деятельности. С другой стороны, важно абсолютное выражение этой эффективности, позволяющее более наглядно выявить положительные и отрицательные причины и факторы, определяющие эту комплексную оценку.

Для количественного измерения расчеты делают в два этапа. На первом рассчитывают относительную экономию по всем видам ресурсов, как разность между фактической величиной ресурса и величиной базисной., пересчитанной на индекс роста объема продаж. На втором этапе определяют совокупный эффект, как сумму всех относительных экономий в тысячах рублей.

Методика комплексного анализа и оценки эффективности хозяйствования занимает важное место при принятии управленческих решений. Ее применение обеспечит:

объективную оценку прошлой деятельности, поиск резервов повышения эффективности хозяйствования;

технико-экономическое обоснование перехода на новые формы собственности и хозяйствования;

сравнительную оценку товаропроизводителей в конкурентной борьбе и выборе партнера для совместной деятельности.

выбор наиболее квалифицированного поставщика при проведении торгов по закупке товаров для государственных нужд и т.д.

Источник

Комплексный анализ хозяйственной деятельности

Финансовый директор должен хорошо владеть методами комплексного анализа хозяйственной деятельности. Данная статья направлена на демонстрацию практического применения существующих методик на основе примера анализа хозяйственной деятельности реального предприятия, работающего в современных условиях.

Для чего нужен комплексный анализ

Руководство современных предприятий не может устроить интуитивный анализ, примерные расчеты и прикидки. Необходима полная и достоверная информация о хозяйственной деятельности в динамике за ряд лет.

Цель комплексного анализа не только выявить тенденции функционирования предприятия, резервов и упущенных возможностей, но и разработка практических предложений и рекомендаций по совершенствованию его деятельности.

Такой анализ проводит руководство компании, возможно с привлечением сторонних аудиторских контор.

Показатели к проведению комплексного анализа:

угроза банкротства;
снижение ключевых показателей;
поиск нового рынка сбыта, расширение, вывод нового товара;
реорганизация, реструктуризация компании;
получение крупного кредита;
крупные сделки, затрагивающие значительную часть активов.

Анализ позволяет выявить существующие проблемы, проанализировать положительные и отрицательные факторы, выработать способы повышения эффективности и спрогнозировать деятельность предприятия на следующий отчетный период.

Методы анализа хозяйственной деятельности

Существует много методов проведения анализа. Выбор определенной методики зависит от целей и глубины исследования.

Экономический анализ деятельности предприятия предполагает следующие направления:

В комплексном анализе все показатели взаимосвязаны и взаимообусловлены, это вытекает из реально существующих связей между экономическими явлениями, которые они описывают. Каждый показатель имеет свой определенный смысл и свое значение в аналитической работе.

Примерная последовательность проведения комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятия такова:

Единого обобщающего показателя не существует. Комплексная оценка возможна только на основе системы показателей — каждый отображает деятельность с определенной стороны. Комплекс оценок позволит сделать анализ полнее и достовернее. Поэтому система показателей, на наш взгляд, должна базироваться на официальной бухгалтерской отчетности, что позволит изучать их в динамике.

Мы предлагаем следующую последовательность: от анализа данных о выпуске и продажах продукции к анализу ресурсов и заканчивая анализом финансовых показателей.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Проведем комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия по предложенным критериям оценки на условном примере ООО «Уаз-Автокомплект». Основные данные приведены в файле:

Основные данные приведены в файле: Данные бухгалтерского анализа за 2015-2018 гг.На примере реального предприятия ООО «Уаз-Автокомплект»

Анализ показателей объема выпуска продукции

Комплексный анализ хозяйственной деятельности следует начинать с изучения объемов производства. Во-первых, каждое предприятие проводит постоянную работу по оценке объема производимых товаров, их ассортимента и качества. Во-вторых, темпы роста объемов выпуска непосредственно влияют на величину затрат, прибыль и рентабельность, то есть на ключевые показатели. Поэтому логично будет начать комплексный анализ именно с этого блока.

Оценка объема производства может быть охарактеризована комплексом показателей, мы рекомендуем проводить анализ абсолютного изменения объема и темпов роста (см. как рассчитать абсолютное отклонение>>):

Кликните на изображение,чтобы оно увеличилось.

Анализ объема выпуска продукции должен базироваться на реальных (очищенных от влияния инфляции) цифрах. Индивидуальный индекс цен рассчитывается как отношение средней цены единицы продукции в отчетном году к средней цене единицы продукции в базисном году.

Анализ объема выпуска продукции ООО «Уаз-Автокомплект» проведем за пять лет, за базисный возьмем 2015 год. Все данные представлены в тыс. руб.:

В нашем примере объем производства существенно сократился в 2017 г. (в 9 раз), предприятие сократило выпуск значительной части номенклатурного ряда, сузило ассортимент производимых деталей. Так, в 2019 году выпуск продукции в сопоставимых с 2015 годом ценах составил лишь 5,4%.

Это была вынужденная мера, к ней подтолкнул существенный спад промышленного рынка. Правильный ли это был шаг и что за ним последовало будет видно из дальнейшего анализа.

Анализ организационно-технического уровня производства

Организационно-технический уровень производства показывает степень совершенства используемых средств. В этот раздел мы включили основные показатели, отражающие использование основных имеющихся на предприятии ресурсов, а также затрат на производство продукции.

Анализ наличия и использования ресурсов

Ресурсный потенциал организации оценивается как способность выполнять технологический процесс и выдавать требуемые результаты. Всю совокупность ресурсов удобно подразделять на три группы:

трудовые ресурсы;
материальные;
основные средства.

Трудовые ресурсы предприятие представляет в статистической отчетности –Форма №П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников».

Трудовые ресурсы предприятие представляет в статистической отчетности –Форма №П-4: Сведения о численности, заработной плате и движении работниковСкачать образец

Вторые две группы показателей берутся из баланса. При этом значение материальных затрат берут из приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5, раздел 6 «Затраты на производство»), а значение выручки- из отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Предложенная группа коэффициентов наиболее полно отражает эффективность использования трудовых и материальных ресурсов, в том числе основных фондов.

Анализ трудовых ресурсов предприятия проведем через интенсивный фактор – производительность труда как обобщающий показатель и среднюю трудоемкость как частный фактор. Производительность труда и интенсивность труда оказывают влияние на фонд заработной платы, занимающий в составе затрат предприятия значительный удельный вес.

Обобщающие показатели материалоотдачи и материалоемкости зависят от стоимости валовой продукции и суммы материальных затрат. Фондоотдача и фондоемкость дают представление об эффективности использования оборудования и других средств производства (см. также: какие показатели влияют на изменение фондоотдачи>>).

Рассчитаем эти показатели для нашего примера.

Среднесписочная численность работников на ООО «Уаз-Автокомплект» до кризиса составляла 3 417 человек, в 2017 г. в ООО «УАЗ» переведены 2 521 человек, сокращен штат работников до 419 чел. В 2018 г. численность составила 438, в 2019 – 483 чел.

Массовое сокращение сотрудников было продиктовано отрицательными условиями в экономике страны в целом и тяжелым финансовым состоянием организации.

Оценка полученных результатов будет неоднозначной.

С одной стороны, производительность труда снижается, средняя трудоемкость продукции соответственно увеличивается. Это отрицательно характеризует компанию, свидетельствует о спаде организационно-технического уровня, низкой эффективности использования ресурсов. Как отмечалось выше, объем выпуска продукции в 2017 г. сократился в 9 раз, численность сотрудников сократилась тогда же в 8 раз.

С другой стороны, показатель материалоемкости ведет себя так – на 1 рубль выпущенной и реализованной продукции затрачено 96 коп. в 2015 г., 94 коп. в 2019 г. Это сокращение материалоемкости (повышение материалоотдачи) в 2019 г. отражает эффективность проводимых мероприятий по техническому и организационному развитию.

Также приращение фондоотдачи основных средств в полтора раза за пять лет (и значительное сокращение фондоемкости) показывает рачительный подход и экономию. Компания пошла на сокращение основных фондов и смогла удержать эти показатели на приемлемом уровне.

Анализ затрат на производство и себестоимости продукции

Насколько эффективность использования материальных ресурсов влияет на себестоимость мы рассмотрели выше. Это данные материалоотдачи и материалоемкости.

Здесь проведем анализ себестоимости продукции в динамике за 5 лет. Мы не будем рассчитывать себестоимость, а воспользуется данными баланса:

В нашем примере предприятие пошло на существенное снижение затрат (в 8 раз), это наиболее действенный инструмент стабилизации финансового положения. Снижение означает в данном случае продажу основных средств. Уменьшение внеоборотных активов позволило снизить финансовые ресурсы для их поддержания. См. подробнее, как посчитать рентабельность активов (ROA)>>

Ниже рассмотрим, к каким результатам это привело. Пока же отметим, что за значительным снижением объема выпуска продукции, сокращением основных фондов, персонала в 2017 г. последовало в следующие два года их постепенное увеличение.

Анализ финансовых результатов

Для анализа финансовых результатов используется в первую очередь Отчет о финансовых результатах (форма № 2 баланса). Предлагаем использовать следующие показатели:

Важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать доходы сверх расходов, необходимых для ее нормального развития, является прибыль.

Эффективность текущих затрат на производство, доходность проданной продукции получим при расчете рентабельности продукции. Рентабельность активов – ключевые показатели оценки финансового состояния, их также необходимо проанализировать.

Финансовые результаты ООО «Уаз-Автокомплект»:

В 2017г. мы наблюдаем снижение абсолютных значений объемов прибыли до убытка, сокращение рентабельности. Перед компанией встала реальная угроза приостановки или даже полного прекращения производства.

В 2018-2019 гг. ситуация, хотя и остается угрожающей, начинает стабилизироваться, убытки снижаются.

Рентабельность продукции имеет отрицательное значение, демонстрирует процент убыточности продаж. Получается, что себестоимость продукции выше, чем прибыль от продаж, а цена изделий недостаточно высока, чтобы покрыть все расходы. Хотя в 2019 г. в сравнении с предыдущим годом, убыточность снижается, что можно назвать положительной динамикой.

Что касается рентабельности собственного капитала, то он имеет отрицательное значение благодаря отсутствию прибыли. Нельзя справедливо судить о доходности по этому показателю.

В этой ситуации особенно важно рассчитать важнейшие показатели финансового состояния, о которых речь пойдет ниже.

Анализ финансового состояния организации

Для этой части анализа предлагаем использовать показатели, зарекомендовавшие себя на практике и которые можно получить из официальных источников (бухгалтерский баланс).

Так, коэффициент автономии используется в анализе финансового состояния предприятия арбитражными управляющими. Коэффициент текущей ликвидности применяют многие кредитные организации для оценки заемщика.

Это коэффициенты, которые можно рассматривать в долгосрочной перспективе, характеризующие финансовую устойчивость и деловую активность:

Для вашего удобства все предложенные для анализа показатели собраны в одну таблицу: Система показателей для комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятияТаблица

Финансовое состояние ООО «Уаз-Автокомплект»:

Стабильно высокий показатель финансовой независимости в последние три года говорит об отсутствии рисков ухудшения финансовой состоятельности и об имеющихся резервах к росту темпов развития. Здесь необходимо отметить, что хотя последние три года прибыль у компании отсутствует, собственных средств достаточно.

Так, в 2018 году задолженность партнеров составляла 397 258 тыс. руб., это более трети всей выручки. Дебиторская задолженность ежегодно снижается, высвобождая средства в оборот.

В этих условиях возможность привлечения заемного капитала как дополнительного источника финансирования, если компания пойдет на этот шаг, позволит вновь приумножить активы и за счет этого увеличить доход.

Высокий показатель текущей ликвидности показывает, что компания обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности. Значение коэффициента больше 2 (в 2018 г. – 3,18, в 2019 г. – 3,24) нежелательно, рационально вложенный заемный капитал позволил бы предприятию поправить свои финансовые дела при условии эффективного использования.

Коэффициент оборачиваемости активов прямо пропорционален объему продаж. В нашем случае продажи сократились с 2017 г. на порядок, соответственно сократился и коэффициент оборачиваемости активов. Но его рост в 2018 и 2019 гг. свидетельствует о снижении зависимости предприятия от финансирования своего производственного процесса.

Анализ показателей и обобщение результатов

Обобщение результатов анализа является неотъемлемой частью метода. После изучения отдельных частей и показателей хозяйственной деятельности, результаты исследования обобщаются. Обобщение данных анализа дает представление об объеме и качестве работы не только организации в целом, но и ее частей и подразделений.

Предложенный в этой статье метод оценки деятельности организации выявляет основные причины и факторы, повлиявшие на уровень отдельных показателей и общие результаты деятельности организации, позволяет сделать выводы, оценить проделанную работу.

Анализ заканчивается разработкой мероприятий, направленных на устранение выявленных недостатков.

Взятый пример ООО «Уаз-Автокомплект» характерен для большинства промышленных предприятий – в период кризиса 2017 г. произошел общий спад рынка. Предприятием принято трудное решение по сокращению объемов производства (в 9 раз), продажи основных активов (сократились в 8 раз) и, соответственно, сокращении численности работников (в 8 раз).

Принятый план финансового оздоровления, проведенная оптимизация производства под новые условия хозяйствования сопровождалась немаловажным, даже решающем фактором — на фоне нестабильной макроэкономической ситуации и волатильности курса рубля предприятие решило придерживаться стратегии использования собственных источников финансирования.

Финансовая стабильность компании (коэффициент автономии) явно показывает, что риск банкротства отсутствует не смотря на отсутствие в течение последних трех лет прибыли. В 2019 г. убытки менее значительны, чем в предыдущем.

Можно констатировать, что ООО «Уаз-Автокомплект» стоит на пути перехода из режима выживания в режим роста и развития. А также рекомендовать через привлечение заемных средств расширять производство, пересмотреть в сторону увеличения ассортимент продукции.

Выводы. Комплексный анализ хозяйственной деятельности помогает выявить и разобраться в проблемах предприятия, найти пути их преодоления.

Источник

Тема №10. Методы комплексного анализа и оценки бизнеса.

1. Методы и формы диагностики потенциала предприятия.

2. Оценка динамики качественных показателей использования ресурсов, анализ соотношения темпов прироста ресурсов и объема продукции, и оценка влияния интенсивности использования ресурсов на прирост объема продаж.

3. Диагностика деятельности предприятия на основе рейтингового анализа.

4. Методики комплексной оценки эффективности финансово- хозяйственной деятельности организации.

4. Задания и пример их выполнения

Задача 1

Имеются следующие данные за два месяца:

Показатели	Апрель	Май
Произведенная продукция (в сопоставимых ценах) тыс. руб. (ТП)
Средняя списочная численность промышленно-производственного персонала, чел. (Ч)
Производительность труда (СВ)	1.6	1,7

Определить:

прирост среднемесячной выработки в расчете на одного работающего за счет отдельных факторов:

увеличения численности промышленно-производственного персонала;

роста производительности труда;

Укажите взаимосвязь между показателями уровня производительности труда.

Пример выполнения:

Анализ влияния- количества работников и их выработки на объем товарной продукции проведем способом цепных подстановок на основе исходных данных. Зависимость объема товарной продукции от данных факторов можно описать с помощью мультипликативной модели:

Тогда влияние изменения величины количества работников на обобщающий показатель можно рассчитать по формуле:

Далее определим влияние изменения выработки работников на обобщающий показатель

Таким образом, на изменение объема товарной продукции положительное влияние оказало изменение на 6 чел. численности работников, что вызвало увеличение объема продукции на 9,6 тыс. руб., также прирост продукции был обеспечен увеличением производительности труда, что вызвало рост объема на 31,4 тыс. руб. Суммарное влияние двух факторов привело к увеличению объема продукции на 41 тыс. руб.

Задача 2

Имеются следующие данные, млн. руб.:

Показатели	Базисный период	Отчетный период
Объем продукции в сопоставимых ценах
Среднегодовая стоимость основных фондов

1) показатели использования основных фондов за каждый период;

2) прирост продукции в относительном и абсолютном выражении в отчетном периоде по сравнению с базисным, полученный: а) за счет изменения объема основных фондов; б) за счет изменения фондоотдачи.

Пример выполнения:

1. Показатели использования основных фондов:

Фондоотдача — отношение объема произведенной в данном периоде продукции (О) к средней за этот период стоимости основных производственных фондов (Ф):

В отчетном периоде с одного рубля вложенного в основные фонды получено больше продукции, чем в базисном периоде на 0,8514 – 0,75 = 0,1014 млн. руб.

Фондоемкость — характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящуюся на 1 руб. произведенной продукции:

На один рубль произведенной продукции приходится основных фондов больше в базисном периоде, чем в отчетном (1,3333-1,1744 ≈ 1,66 млн. руб.), что свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.

2. Прирост продукции в относительном и абсолютном выражении в отчетном периоде по сравнению с базисным, полученный: а) за счет изменения объема основных фондов; б) за счет изменения фондоотдачи.

Из формулы фондоотдачи выразим объем выпускаемой продукции:

Из данного соотношения видно, что объем выпускаемой продукции, зависит от таких факторов, как интенсивность использования основных фондов и их среднегодовая стоимость. Определим влияние этих факторов на изменение объема выпуска продукции.

Общий прирост продукции составит:

Определим ту часть прироста, которая обусловлена изменением стоимости основных фондов:

Рассчитаем изменение продукции за счет изменения фондоотдачи:

∆О = (∆О)_ф + (∆О)_фо = 7,5 + 102,414 = 109,914≈110 млн. руб.

Таким образом, общий прирост продукции составил 110 млн. руб., что при прочих равных условиях, вызвано увеличением интенсивности использования основных фондов (на 7,5 млн. руб.) и приростом стоимости основных фондов (102,414 млн. руб.).

Относительное изменение выпуска продукции можно рассчитать с помощью индексов: фондоотдачи, стоимости основных фондов, объема продукции. Эти три индекса связаны следующим соотношением:

Рассчитаем индексы на основе, имеющихся данных:

За анализируемый период времени рост объемов выпускаемой продукции составил 14,7%. На данный рост повлияло, прежде всего, увеличение стоимости основных фондов на 1% %., повышение интенсивности использования основных фондов увеличило объем выпускаемой продукции на 13,52%.

Задача 3

Имеются следующие данные по предприятию за квартал:

Показатели	По плану	Фактически
Стоимость реализованной продукции
Средний остаток нормируемых оборотных средств

Определить влияние на изменение нормируемых оборотных средств следующих факторов:

изменение объема товарной продукции.

Пример выполнения:

Оборотные фонды – часть национального богатства страны, его наиболее мобильный, постоянно возобновляемый элемент. Оборотные фонды – это предметы труда, которые участвуют в одном производственном цикле, видоизменяют свою натурально-вещественную форму, и их стоимость полностью входит в стоимость изготовляемых из них продукции и услуг.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется:

коэффициентом оборачиваемости (скорости товарооборота), который показывает число оборотов, совершаемых за определенный период времени средними запасами ( )

где ВР – выручка от реализации продукции

коэффициент закрепления, характеризует затраты средних запасов для получения 1 руб. реализованной продукции ил услуг:

Его назначение состоит в том, чтобы определить средний размер стоимости оборотных фондов на один рубль реализованной продукции.

средняя продолжительность одного оборота в днях (время обращения запасов):

где Д — число дней в плановом периоде,

Составим мультипликативную факторную модель, позволяющую оценить изменение нормируемых оборотных средств за счет следующих факторов: ускорение оборачиваемости; изменение объема товарной продукции.

Используя способ абсолютных разниц для детерминированного факторного анализа дадим количественную оценку указанным факторам:

К_з1, К_з0 – коэффициент закрепления отчетного и базисного периодов соответственно

ВР – выручка от реализации продукции

= 360 / 1260 = 0,2857

Изменение величины оборотных средств за счет изменения стоимости реализованной продукции составило:

= (1260-1200)* 0,33333 = 18,333333 ден. ед.

Изменение величины оборотных средств за счет изменения оборачиваемости составило:

= (0,2587 – 0,33333)*1260 = -59,9 ден. ед.

Определить влияние на критический объем выручки от продажи увеличения на 10 % каждого из трех факторов: величины постоянных расходов, переменных расходов, цены единицы изделия, если известно, что величина постоянных расходов составляет 8000 тыс. руб., доля переменных расходов в цене единицы изделия составляет 40 % или 0,4 единицы, цена единицы изделия 500 руб.

Пример выполнения:

Для расчета точки безубыточности используются простые соотношения, основанные на балансе выручки:

Выручка = Переменные издержки + Постоянные издержки + Прибыль.

Точку безубыточности можно определить как графическим, так и аналитическим способом.

Важной характеристикой успешной работы предприятия является величина запаса финансовой прочности, которая в относительной форме определяется в виде разности между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности

Чем выше этот показатель, тем безопаснее себя чувствует предприятие перед угрозой негативных изменений (уменьшения выручки или увеличения издержек).

Q_min = 8000 / (500-200) = 26666 шт.

V_выр = Q_min*p = 26666*500 = 13333 тыс. руб.

Если постоянные расходы увеличатся на 10%

C_f₁ = 8000*1,1 = 8800 тыс. руб., то критический объем выручки будет

V_выр = 8800 / (500-200) * 500 = 14666 тыс. руб., то есть увеличится на 1333 тыс. руб.

Если переменные расходы увеличатся на 10%

C_v₁ = 200*1,1 = 220 руб., то критический объем выручки будет

V_выр = 8000 / (500-220) * 500 = 14285 тыс. руб., то есть увеличится на 952 тыс. руб.

Если цена единицы изделия увеличится на 10% p₁ = 500*1,1 = 550 руб., то увеличатся на 10% и переменные расходы (так как они составляют 10% цены) C_v = 550*0,4 = 220 руб.

Тогда критический объем выручки составит

V_выр = 8000 / (550-220) * 550 = 13333 тыс. руб., то есть он не изменится.

Задача 5

Приведены группы активов и пассивов

Группы активов по степени мобильности	Сумма, тыс.руб.	Группы пассивов по степени срочности платежей, собственные источники	Сумма, тыс. руб.
А1	П1
А2	П2
A3	ПЗ
А4	П4
Баланс	Баланс

На основании приведенных данных определить:

1) удельные веса групп актива и пассива баланса и на их основе построить рисунок в виде столбиковых диаграмм;

2) исчислить общий показатель ликвидности и три коэффициента ликвидности (абсолютный, промежуточный и текущий);

3) дать оценку степени ликвидности на основе приведенных и исчисленных показателей.

Пример выполнения:

Группы активов по степени мобильности	Сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Группы пассивов по степени срочности платежей, собственные источники	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
А1	3,11%	П1	42,27%
А2	11,14%	П2	5,21%
A3	61,80%	ПЗ	10,86%
А4	23,95%	П4	41,66%
Баланс	100,00%	Баланс	100,00%

Баланс не считается абсолютно ликвидным, так как имеют место следующие соотношения:

Значение исчисленных показателей намного ниже нормативных значений, что свидетельствует о невозможности погашения обязательств в установленные сроки.

Коэффициент текущей ликвидности составляет: на начало года 1,037; на конец года — 1,010. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года составил 0,010. Определить коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, сделать выводы.

Пример выполнения:

Началом длительной процедуры банкротства российских предприятий является анализ бухгалтерского баланса.

Существует система показателей, по которой оценивается, имеет ли предприятия признаки неплатежеспособности или нет.

1. Коэффициент текущей ликвидности

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Если один из двух показателей не соответствует нормативу, следовательно, структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие считается имеющим признаки неплатежеспособности. В этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Тв – период восстановления платежеспособности (6 месяцев);

Т – длительность отчетного периода (как правило 12 месяцев);

2 – нормативный коэффициент текущей ликвидности.

Если Кв ≥1, следовательно, предприятие в ближайшие 6 месяцев сможет восстановить свою платежеспособность. Если Кв ≤1, следовательно, у предприятия нет реальной возможности для восстановления платежеспособности.

Если оба коэффициента соответствуют нормативам, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.

Ту – период утраты платежеспособности – 3 месяца.

Если Ку >1, то фирма в ближайшее время может избежать банкротства. Если Ку<1, то вполне возможно ожидать невыполнение обязательств перед кредиторами.

К тек.ликв.=Оборотные активы/Краткосрочные пассивы

Т.к. Коб.СОС < 0,1 (0,010<0,1), Квост. < 1 (0,5<1) и К тек.ликв. < 2 (1,037<2, 1,010<2), то в течении шести месяцев платежеспособность предприятия восстановить не удастся.

Определить влияние на отклонение финансового рычага изменений экономической рентабельности, ставки ссудного процента, заемного и собственного капитала.

Показатели	1 -й квартал	2-й квартал
Экономическая рентабельность	0,18	0,16
Ставка ссудного процента	0,12	0,13
Заемный капитал, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс.руб.

Пример выполнения:

Максимальный объем заемных средств, который предприятие может привлечь, без сокращения рентабельности собственных средств определяется с помощью эффекта финансового рычага.

Использование термина «финансовый рычаг» в аналитических расчетах позволят определять безопасный объем заемных средств, рассчитывать допустимые условия кредитования. Решение названных задач имеет большое значение в обеспечении финансовой устойчивости предприятия.

Прибыль, полученная от использования кредита, в размере, превышающем уплаченные проценты за его использование, принадлежит предприятию и, следовательно, увеличивает суммарную величину прибыли. Поэтому успешное использование заемного капитала повышает рентабельность собственных средств при неизменной экономической рентабельности всего капитала. Это приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, несмотря на платность последнего, называется эффектом финансового рычага.

Пч1 = 0,18*4892= 880,56

Пч2 = 0,16*5225= 836

Факторная модель: ЭФР= ((1- %нал)*(Рэк-%кред)*(Зк/Ск)

Модель	Значение	Отклонение
ЭФР= ((1- %нал)(Рэк0-%кред0)(Зк0/Ск0)	0,04195
ЭФР= ((1- %нал)(Рэк1-%кред0)(Зк0/Ск0)	0,02797	-0,01398
ЭФР= ((1- %нал)(Рэк1-%кред1)(Зк0/Ск0)	0,02098	-0,00699
ЭФР= ((1- %нал)(Рэк1-%кред1)(Зк1/Ск0)	0,02170	0,00072
ЭФР= ((1- %нал)(Рэк1-%кред1/Зк1)(Зк1/Ск1)	0,02052	-0,00118
Итого	-0,02143

Вывод: Наибольшее воздействие на изменение финансового рычага оказало изменение экономической рентабельности (в результате снижения экономической рентабельности на 0,02, эффект финансового рычага снизился на 0,01398), а наименьшее – изменение заемного капитала (в результате увеличения заемного капитала на 83 тыс. руб, эффект финансового рычага увеличился на 0,00072).

Задача 8

По нижеприведенным исходным данным определить:

1. Определите, на какую величину (в процентах) необходимо снизить переменные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага (3), предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.

2. Уровень эффекта финансового рычага. Условная ставка налогообложения прибыли — 1/3.

Источник

Тема 12. Комплексный анализ и оценка бизнеса

Расчет 1. Динамика качественных показателей использования всех видов ресурсов (материальных, трудовых, основных средств). Расчеты делают за несколько периодов времени. При построении выводов необходимо учитывать, что деятельность организации признается более эффективной если, показатели емкости (материалоемкости, трудоемкости, коэффициента закрепления оборотных средст, зарплатоемкости, амортизациемкости или фондоемкости) уменьшаются, а показатели отдачи всех видов ресурсов( материалоотдачи, фондоотдачи, производительности труда, число оборотов оборотных средств оранизации) увеличиваются. Для обобщающей оценки следует рассчитать динамику показателя затраты на один рубль продукции или рентабельность продаж в организации.

Расчет 2. Соотношение прироста ресурсов в расчете на один процент прироста объема продаж. При построении выводов исходят из того, что узким местом в организации является использование тех видов ресурсов, по которым темпы прироста опережают темпы прироста объема продаж. Использование ресурсов признается эффективным, когда темпы их прироста отстают от динамики объема продаж. Для построения выводов можно установить слабые участки в работе организации и те ресурсы, в части использования которых у анализируемой организации нет никаких проблем.

Расчет 3. Долю совокупного влияния количественного и качественного фактора на изучаемую характеристику принимают за 100%.

Расчет 4. Определение относительной экономии всех видов ресурсов. Комплексная оценка эффективности хозяйствования одна из наиболее сложных задач экономического анализа. С одной стороны, есть созданный рыночной экономикой показатель рентабельности активов или капитала, в динамике которого проявляется всесторонняя характеристика эффективности хозяйственной деятельности. С другой стороны, важно абсолютное выражение этой эффективности, позволяющее более наглядно выявить положительные и отрицательные причины и факторы, определяющие эту комплексную оценку.

Для количественного измерения расчеты делают в два этапа. На первом рассчитывают относительную экономию по всем видам ресурсов, как разность между фактической величиной ресурса и величиной базисной, пересчитанной на индекс роста объема продаж. На втором этапе определяют совокупный эффект, как сумму всех относительных экономий в тысячах рублей.

объективную оценку прошлой деятельности, поиск резервов повышения эффективности хозяйствования;

технико-экономическое обоснование перехода на новые формы собственности и хозяйствования;

__________________________________________________________________________________________

Комплексная оценка финансового состояния предприятия является завершающим, наиболее важным элементом анализа его финансового состояния. При этом могут быть выделены два принципиальных подхода к комплексной оценке финансового состояния предприятия.

Первый подход связан с рейтинговой оценкой финансового состояния. Под рейтингом понимается обобщенная количественная характеристика предприятия, определяющая его место на рынке. Рейтингом предприятия можно рассматривать меру оценки путем отнесения к какому-либо классу, группе в зависимости от количественных и качественных характеристик его деятельности. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия является инструментом внутрихозяйственного, но в большей степени межхозяйственного сравнительного анализа, оценки его инвестиционной привлекательности. Основными пользователями результатов рейтинговой оценки являются банки, страховые компании, фондовый рынок, инвесторы.

Определение рейтинга может базироваться на системе абсолютных и относительных показателей либо на сочетании тех и других. Однако на практике в большинстве случаев применяются относительные показатели. При определении рейтинга принципиальное значение имеют объективность и точность выбора системы показателей, положенной в основу расчета рейтинга, методики их исчисления, качество информационной базы расчета и алгоритмы определения собственно рейтинга как количественной оценки, позволяющей ранжировать предприятия.

Можно выделить три основных этапа разработки систем рейтинговой оценки:

1. Отбор и обоснование системы показателей, используемых для расчета рейтинга.

2. Формирование нормативной базы по каждому показателю.

3. Разработка алгоритма итоговой рейтинговой оценки финансового состояния.

В качестве показателей, используемых для расчета рейтинга, отбираются наиболее значимые с точки зрения оценки различных аспектов деятельности предприятия: имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, интенсивности и эффективности использования ресурсов, положения на рынке ценных бумаг. При этом отобранные для оценки рейтинга показатели не должны быть функционально зависимыми, не должны дублировать друг друга.

Нормативные значения по каждому из показателей могут устанавливаться с учетом анализа результатов исследований отечественных и зарубежных специалистов, собственных наблюдений, отраслевой специфики. Основное требование к нормативным значениям показателей – непротиворечивость, т.е. они должны согласовываться между собой. Как правило, нормативные значения показателей устанавливаются по классам надежности: первый – лучший, последний – худший.

Алгоритм итоговой рейтинговой оценки может быть построен двумя способами:

1. Использование экспертно-балльного метода.

2. Формирование интегрального показателя.

В первом случае каждому классу надежности ставится в соответствие определенное число баллов (как правило, первому – наибольшее, последнему – наименьшее) и формируется нормативная база по рейтинговому числу, т.е. рейтинговые группы, каждой из которых соответствует определенный диапазон по числу баллов. Рейтинг определяется суммированием баллов.

Во втором случае на основе отобранных для рейтинга показателей формируется искусственный показатель, зависящий от них функционально, для которого определяется свое нормативное значение. Яркие примеры подобного рода показателей – экономико-статистические факторные модели прогнозирования вероятности банкротства (z-счет Альтмана и др.), учитывающие влияние основных показателей финансового состояния на вероятность банкротства предприятия.

Следует отметить, что в обоих случаях при неравнозначности показателей или их групп требуется введение весовых значений (коэффициентов весомости), характеризующих их значимость для расчета рейтинга, а расчет производить по средневзвешенной.

Второй принципиальный подход к комплексной оценке финансового состояния предприятия связан с применением факторного моделирования наиболее важных показателей рентабельности (рентабельности активов, финансовой рентабельности, рентабельности производственных фондов и т.д.), а также с построением факторной модели коэффициента устойчивости экономического роста.

__________________________________________________________________________________________3.

При использовании в процессе анализа различных показателей и коэффициентов, характеризующих платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость иногда получают противоречивые данные. Такая ситуация требует обобщающей оценки финансового состояния.

Для быстрого проведения рейтинговой оценки можно воспользоваться более простым вариантом, в котором используются следующие показатели:

— коэффициент критической ликвидности;

— коэффициент текущей ликвидности;

Полученные при расчетах значения данных коэффициентов классифицируются следующим образом

Каждому из показателей соответствует рейтинг в баллах

Для определения обобщающей оценки необходимо классность каждого показателя (табл. 9.1) умножить на его рейтинговое значение (табл. 9.2) и определить общую сумму баллов по трем коэффициентам. В зависимости от итоговой суммы баллов, классность предприятия определяется по следующей шкале:

I класс: от 100 до 150 баллов;

II класс: от 151 до 220 баллов;

III класс: от 221 до 275 баллов;

IV класс: свыше 275 баллов.

К первому классу относятся предприятия с устойчивым финансовым положением, что подтверждается наилучшими значениями, как отдельных показателей, так и рейтингом в целом.

Ко второму классу относятся предприятия, финансовое состояние которых устойчиво в общем, но имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.

К третьему классу относятся предприятия повышенного риска, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления которых у предприятий есть потенциальные возможности.

К четвертому классу относятся предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Результаты анализа представлены в таблице

Данные таблицы показывают, что анализируемое предприятие относится ко второму классу, финансовое состояние которого устойчиво в общем, однако имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.

В основу рассмотренной методики заложены жесткие оценки предприятия. Это вызывает затруднения в оценке классности, когда сумма баллов близка к пограничным значениям. В связи с этим методикой предусматривается подсчет ряда дополнительных показателей, таких как коэффициент рентабельности, коэффициент оборачиваемости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Каждому из перечисленных показателей присваивается определенное число баллов, затем сумма баллов по группе основных показателей уточняется. Этот вариант обобщающей оценки финансового состояния не является единственным или лучшим. Для сравнения рассмотрим методику рейтинговой оценки эмитента, предложенную А.Д. Шереметом.

Рейтинговая оценка учитывает все основные параметры деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале, рентабельности и эффективности использования всех видов ресурсов, состоянии и размещении средств, их использовании и другие данные.

Выбор показателей должен осуществляться согласно целям оценки и потребностям в аналитической оценке. При этом выделяются четыре группы показателей:

— показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности (общая рентабельность, чистая рентабельность, рентабельность собственного капитала, общая рентабельность производственных фондов);

— показатели оценки эффективности управления (чистая прибыль на один рубль объема продажи, прибыль от продажи на один рубль объема продажи, прибыль до налогообложения на один рубль объема продажи);

— показатели оценки деловой активности (отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость наиболее ликвидных активов, отдача собственного капитала);

— показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии, обеспеченность запасов собственными оборотными средствами).

В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. База сравнения представляет собой сложившиеся высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов.

Алгоритм сравнительной рейтинговой оценки представлен последовательностью действий:

1. Исходные данные представляются в виде матрицы (а ij) по строкам (i) номера показателей, по столбцам (j) номера предприятий.

2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия.

3. Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле:

хij = а ij / max а ij (6.1)

4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

Rj = (1 — X1j )+(1 – X2 j )+…+(1 – X nj ), (6.2)

где Rj – рейтинговая оценка для j –го предприятия;

X1j,X2j,…Xnj – стандартизированные показатели для j –го предприятия.

5. Предприятия упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением R.

Алгоритм может применяться на дату составления баланса или в динамике. При составлении рейтинга в динамике показатели рассчитываются как темповые коэффициенты роста. Таким образом, получают оценку усилий предприятия по изменению показателя на перспективу.

— она базируется на комплексном многомерном подходе к оценке финансовой деятельности предприятия;

— оценка осуществляется на основе публичной отчетности;

— оценка является сравнительной, так как учитывает реальные достижения всех конкурентов.

Источник