Анализ рентабельности вложений активов кратко

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации.

Коэффициент показывает способность организации создавать прибыль без учета структуры ее капитала (финансового левериджа), а также качество управления активами. В отличие от показателя рентабельности собственного капитала (ROE), данный коэффициент учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает организация. Для капиталоемких отраслей (электроэнергетика, железнодорожный транспорт) этот показатель будет ниже. Для предприятий сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше.

Рентабельность инвестированного капитала (прибыль на инвестированный капитал) (англ. return on capital employed, ROCE) — показатель отдачи собственного капитала и долгосрочно привлеченных средств, вложенных в коммерческую деятельность организации.

Обычно он необходим для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения заемных средств под определенный процент. Если процент по кредиту выше, чем рентабельность инвестированного капитала, то организация не сможет использовать кредит настолько эффективно, чтобы погасить проценты. Поэтому имеет смысл брать только те кредиты, процент по которым ниже рентабельности инвестированного капитала.

Рентабельность по EBITDA (англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Коэффициент показывает финансовый результат организации, исключая влияние структуры капитала (процентов, уплаченных по кредитам), налогов и начисленной амортизации. EBITDA позволяет оценить денежный поток без такой неденежной статьи расходов как амортизация. Показатель полезен при сравнении предприятий одной отрасли, но имеющих различную структуру капитала. Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как на индикатор ожидаемого возврата своих вложений.

Рентабельность продаж по EBIT (англ. Earnings before interests and taxes) — величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки.

Этот коэффициент является промежуточным между валовой и чистой прибылью. Вычитание процентов и налогов позволяет сравнить различные предприятия без учета доли заемного капитала и налоговых ставок.

Нормальным считается положительное значение EBIT. Однако нужно учитывать, что после вычитания процентов и налогов может получиться убыток.

Рентабельность продаж по валовой прибыли (англ. Gross Margin, Sales margin, Operating Margin) — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.

Рентабельность продаж по чистой прибыли (англ. Profit Margin, Net Profit Margin) — прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Рентабельность производственных фондов (фондоотдача; англ. output/capital ratio) — показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую вложенную единицу стоимости основных фондов. Чем выше фондоотдача основных фондов, тем ниже затраты на 1 рубль продукции. Показатель фондоотдачи зависит от отрасли, структуры и особенностей производства.

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту.

Это важнейший финансовый показатель отдачи для инвестора и собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно были использованы вложенные в дело средства. В отличие от рентабельности активов (ROA), данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

На рентабельность собственного капитала влияет три фактора:

операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);
эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).

Коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с процентом альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если бизнес приносит лишь 4% прибыли в год, а банковский депозит может принести 12% годовых, то встает вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемных средств и малой доли собственных, что плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). Иначе расчет дает отрицательное значение показателя, который слабо пригоден для анализа.

Источник

Расчет рентабельности: формулы, примеры, анализ результатов

Получите комплект формул рентабельности: активов, капитала, инвестиций, продаж, затрат, продукции, основной деятельности. Скачайте инструкцию по анализу показателя, чтобы оценить эффективность своей компании.

Рентабельность – это относительная величина, которая характеризует доходность, отдачу от ресурсов и капитала компании. Она показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы или производственные затраты, сколько прибыли приносит каждый рубль собственного или привлеченного капитала.

Показатели рентабельности: зачем нужны

Они рассчитываются для того, чтобы:

оценить соотношение вложенного в бизнес и полученного взамен;
увидеть динамику развития компании в сравнении с самой собой в предыдущие периоды и со своими конкурентами в настоящее время;
провести факторный анализ рассчитанных значений и выяснить, что сдерживает рост.

В качестве полученного взамен в формуле рентабельности всегда выступает финансовый результат. А вот затраты (вложения) разнятся. Именно они определяют и название, и итоговую формулу конкретного показателя.

Подходы к вычислению и трактовке роднят рентабельность с оборачиваемостью. Только в последней в качестве отдачи рассматривают либо выручку, либо себестоимость продаж.

Дополнительные материалы к статье:

Рентабельность по видам экономической деятельностиЧем поможет: сравнить эффективность вашей компании со среднеотраслевой. Если показатель меньше чем по отрасли, ИФНС придет в компанию с проверкой

Инструкция по анализу рентабельностиЧем поможет: проанализировать эффективность компании, оценить способность приносить доход на вложенный в нее капитал

Общая формула рентабельности

Обобщенная формула строится просто. В числителе – финансовый результат, в знаменателе — показатель, эффективность которого оценивается.

При всей простоте формулы есть несколько особенностей, которые важно учесть.

%USER_NAME%, смотрите материалы в Системе финансовый директор по рентабельности

Особенности расчета рентабельности

Показатель вычисляется за период, то есть за год, полугодие, квартал или месяц. Это определяется числителем, в котором находится прибыль. Она всегда считается накопительно.

Если в знаменателе стоит показатель «на дату», используйте его среднегодовое значение.

Что ставить в числитель?

Какой финансовый результат берется для расчета? Любой. Напомним, в российской бухгалтерской отчетности приводится пять видов финансового результата. Четыре – в так называемой второй форме:

валовый — строка 2100;
от продаж или операционный — 2200;
до налогообложения — 2300;
чистый — 2400.

При расчете чаще других используют (1) прибыль от продаж и (2) чистую прибыль. Причина в том, что:

первая характеризует результат от основного вида деятельности организации. Тогда как, например, в валовой не учитываются расходы на управление и сбыт. А в прибыль до налогообложения примешиваются прочие доходы и расходы;
вторая – это итоговый показатель работы компании за период. В ней – и основное направление, и все дополнительные. Именно она переходит в баланс и влияет на собственный капитал.

Что будет в знаменателе?

Если вам нужна отдача на каждый рубль активов, то активы. Если – на собственный капитал, то он самый. Если – на заемные средства, то их и берите в расчет.

Получается, что, зная общую формулу рентабельности, легко вывести практически любую частную. Называться они будут исходя из того, что оказалось в знаменателе, а именно рентабельность:

активов;
оборотных средств;
собственного капитала;
заемного капитала и т.п.

Отдельно разберем формулы рентабельности продаж, продукции или производства.

В чем измеряется показатель?

Вот три варианта измерителей:

проценты – пожалуй, самый распространенный способ. Для его реализации значение из типовой формулы умножается на 100;
единицы – тоже нередкий вариант. В таком случае показатель именуют «коэффициентом рентабельности». Базовая формула в статье основывается на данном подходе;
рубли на рубль – встречается реже. Зато с позиции трактовки полученного значения – это оптимальный выбор. Например, рентабельность активов вышла 0,07. Значит, на каждый рубль, который вложили в активы в среднем за год, получили 7 копеек чистой прибыли за тот же период.

Стоит ли вводить в ассортимент новый товар: расчет рентабельности

Определите, выгодно ли вводить в ассортимент новый товар. Активируйте доступ к журналу «Финансовый директор» и скачайте Еxcel-модель — она поможет спрогнозировать эффективность продаж и составить продуктовый портфель, который принесет компании максимум прибыли.

Еxcel-модель для оценки

Норма рентабельности

Динамика показателя должна быть положительной. Это определяется числителем. Ведь прибыль должна расти, причем быстрее ресурсов, которые направляются на ее получение.

А вот с нормативом – сложнее. Его нет. Мы сейчас говорим про некое универсальное значение, которое подошло бы организациям всех видов деятельности.

Основная причина: результативность в разрезе отраслей различается. Нет смысла сравнивать по этому параметру добычу металлической руды и сельское хозяйство. Кроме того, стадия жизненного цикла предприятия тоже вносит свой вклад. В первые годы существования бизнес может быть и убыточным.

Единственное, что можно сказать однозначно: значение показателя должно быть положительным. Кроме того, есть три способа понять, многого ли достигла ваша организация с позиции данного показателя:

отследите динамику внутри компании. Посчитайте значения по своей бухгалтерской отчетности за несколько периодов, например, за последние 3-5 лет и выясните тенденцию;
сравните себя с прямым конкурентом. Для расчета нужны только баланс и отчет о финансовых результатах. Информацию можно найти на портале Государственного информационного ресурса бухгалтерской (финансовой) отчетности или в специализированном сервисе, например, Финансовый директор Контрагенты;
сопоставьте значения своей организации со среднеотраслевыми. Где их взять? Во-первых, ФНС России ежегодно публикует величины рентабельности активов, а также проданных товаров, продукции (работ, услуг). Во-вторых, можно сделать самостоятельные расчеты на основе статистического сборника «Финансы России». Он есть на сайте Росстата, но издается лишь раз в два года и самое актуальное на июнь 2020 г. – это итоги 2017-го. Мы пользовались именно этими данными, чтобы посчитать отраслевые значения нормы прибыли. Напомним: норма прибыли – это другое название рентабельности продаж.

Кроме простого сопоставления по принципу «было-стало» или «у них – у нас», важно провести факторный анализ показателя. Он подскажет, что препятствует росту, а что ему способствует.

Виды рентабельности

Показатели рентабельности делят на четыре группы. Первые две характеризуют эффективность имущества компании и его источников, две другие – эффективность самой деятельности.

Далее приведем формулы всех показателей со схемы. Сразу условимся: любой из них можно рассчитать сразу по нескольким видам прибыли. Мы же остановимся на каком-либо одном. Но помните: здесь подход – гибкий и вам решать, какой именно финансовый результат лучше подойдет для вашей цели.

В скобках в формулах приводятся номера строк бухгалтерской отчетности.

Рентабельность активов (ROA)

Что показывает: насколько эффективно используется имущество организации. Уменьшение значения говорит о том, что:

либо ресурсы растут быстрее, чем отдача от них;
либо снижаются медленнее, чем сокращается финансовый результат.

Отрицательная величина свидетельствует: активы хоть и генерируют доход, но расходы на его получение – выше.

Пример расчета рентабельности активов: Скачать

На какие значения ориентироваться: на сайте ФНС совсем недавно опубликовали данные по отраслям за 2019 г. Смотрите их на нашем графике.

Рентабельность основных средств

Что показывает: сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль основных средств. Иначе этот показатель называется фондорентабельностью.

Его значение невелико не только у малоприбыльных субъектов, но еще и у фондоемких организаций с обновленным парком машин, оборудования, транспорта и т.п. Это так из-за использования остаточной стоимости в знаменателе. Ведь если физический износ – незначителен, то остаточная стоимость, напротив, существенна.

При подсчете используйте данные не только по балансовой строке «Основные средства». Включайте также суммы по статьям «Материальные поисковые активы» и «Доходные вложения в материальные ценности». Это те же основные средства, только показанные отдельно ввиду особых характеристик.

Рентабельность оборотных активов

Что показывает: какова прибыльная отдача от имущества со сроком обращения менее года.

Будет низкой у организаций с нерациональной структурой оборотных активов, в том числе неоправданно высокими остатками запасов и дебиторской задолженности.

Пример расчета рентабельности оборотных активов: Скачать

Рентабельность производства

Этот показатель – по сути, объединение в одном двух предыдущих. Его логика основывается на следующем: для обеспечения производственного процесса нужны средства и предметы труда. Первые находятся в составе основных фондов. Вторые – в оборотных активах.

Что показывает: величина чистой прибыли, которая приходится на один рубль производственных активов.

При расчете важно учесть:

в некоторых источниках в числитель ставится балансовая прибыль, под которой авторы понимают финансовый результат до налогообложения. Это старый подход, который не имеет ничего общего с нынешней реальностью. Ведь в баланс, как уже отмечали, переходит чистый результат деятельности;
в составе оборотных активов лишь запасы сырья и материалов являются активами, которые действительно связаны с производством. Готовая продукция, товары, дебиторка, финансовые вложения и деньги – это сфера обращения. Поэтому иногда разумно отойти от стандартного подхода и включить в расчет не всю сумму II раздела баланса, а только то, что непосредственно относится к процессу создания нового продукта, работы или услуги.

Рентабельность собственного капитала

Что показывает: эффективность использования капитала собственников.

Для потенциальных инвесторов – это важный показатель. Он рассказывает им, выгодно ли вкладываться в бизнес. Если ROE меньше процентной ставки банка по депозитам, то именно по этому основанию вложения считаются нерациональными. Тем более, что в реальности не вся чистая прибыль пойдет на дивиденды.

Это единственный показатель из группы доходности, который может оказаться «хорошим», когда «все плохо». Так будет, если организация:

получила чистый убыток по итогам последнего отчетного периода;
накопила настолько значительный непокрытый убыток за предыдущие годы, что он «увел» собственный капитал в минус.

В этом случае отрицательные значения в числителе и знаменателе при делении друг на друга дадут плюс. Возможно, у ROE даже сформируется положительная динамика. Но будьте внимательны в ходе трактовки значений и учитывайте эту расчетную особенность.

Пример расчета рентабельности производства: Скачать

Рентабельность заемного капитала

Что показывает: эффективность использования заемного капитала.

Целесообразно сравнивать это значение со ставкой по банковским кредитам. Если рентабельность выше, значит, брать взаймы на развитие бизнеса – выгодно. В идеале, конечно, делать расчет исключительно по долго- и краткосрочным заемным средствам без учета кредиторки, оценочных обязательства и доходов будущих периодов. Это так, потому что по последним не платится никакой процент. Они – бесплатные источники для компании при условии своевременного погашения.

Рентабельность инвестированного (вложенного) капитала

Что показывает: какова отдача в виде чистой прибыли на собственный капитал и долгосрочные обязательства.

Этот показатель частично объединяет в себе предыдущие два. Характер знаменателя определяется схожестью источников – они либо безвозвратны, либо их не требуется отдавать в ближайшее время.

Считается, что за счет капитала и резервов, а также долгих обязательств приобретаются, прежде всего, внеоборотные активы. Выходит, ROCE показывает: какова эффективность капитала, взятого на эти цели.

В зарубежной практике в числителе обычно находится прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT).

Коэффициент рентабельности продаж

Что показывает: сколько рублей чистой прибыли содержится в каждом рубле дохода от основной деятельности. Косвенно характеризует уровень расходов на предприятии. Ведь, если ROS составляет 0,15, значит, совокупные расходы равны 0,85 или 85% от выручки. См. подробнее, как провести факторный показателя

Разумно рассчитывать этот показатель также по операционному финансовому результату. Для этого в числитель подставляйте прибыль (убыток) от продаж (2200). Узнаете, насколько эффективен основной бизнес. Подробнее о расчете и анализе показателя см. в статье: Формула рентабельности продаж>>

Коэффициент рентабельности продукции (ROM)

Последний показатель, из тех, что рассмотрим в статье, но не последний в принципе. Можно выделить и другие, например, рентабельность чистых активов, персонала.

Что показывает: величина операционной прибыли, которая приходится на рубль расходов по обычным видам деятельности.

Формула ROM по смыслу очень схожа с наценкой:

в числителе – разница между выручкой (продажной ценой) и расходами по обычным видам деятельности (закупочной ценой);
в знаменателе – расходы (закупочная цена).

Поэтому величина показателя косвенно охарактеризует ценовую политику в совокупности по всем видам продукции, товаров, работ и услуг.

На какие значения ориентироваться: в числитель формулы для рентабельности продукции мы неслучайно поставили финансовый результат от продаж. Именно такой подход использует ФНС. Смотрите на графике, какие результаты получены в разрезе отраслей за 2019 г.

Анализ рентабельности

Чтобы оценить эффективность работы компании в отчетном периоде, сопоставьте полученные значения рентабельности с результатами за прошлый год, средними показателями в отрасли или у конкурентов. Скачайте инструкцию (файл выше), которая поможет проанализировать эффективность компании. Документ пригодится сотрудникам финансовой службы при расчете ключевых финансовых показателей.

Источник

Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Основной целью учреждения любой коммерческой организации является извлечение максимально возможной прибыли из имеющихся в ее распоряжении активов, капитала, трудовых и управленческих ресурсов. Возможности получения прибыли ограничиваются общей конъюнктурой рынка в выбранной сфере ведения бизнеса: нормой прибыли, емкостью рынка, уровнем конкуренции. Оценить, как предпринимаемые действия и вложенные ресурсы отражаются на конечных финансовых результатах, какова эффективность ведения бизнеса, позволяет анализ прибыли и рентабельности предприятия.

Оценка прибыли предприятия

Прибыль предприятия – абсолютный показатель, поэтому наличие, размер и даже рост прибыли не могут дать полную информацию об эффективности ведения бизнеса.

Анализ прибыли и рентабельности предприятия может быть внешним и проводиться инвесторами, аудиторами и кредиторами для оценки финансового состояния предприятия и внутренним и осуществляться для целей планирования, операционного менеджмента и принятия стратегических решений. Также может проводиться сопоставление плановых результатов с фактически полученными.

По методике проведения анализа прибыли выделяют следующие виды анализа:

структурный;
факторный;
динамический;
индексный;
сравнительный.

Структурный анализ прибыли

Определение структуры прибыли предприятия позволяет проанализировать долю, которую занимает в общей сумме прибыль от основного и прочих видов деятельности.

Изменение структуры прибыли может говорить о сдвигах в доходности основной деятельности. Увеличение доли прочих операций в сумме приносимой прибыли даже при росте абсолютных значений прибыли говорит о снижении эффективности ведения бизнеса в выбранной сфере.

Источник

Определения рентабельности

На рентабельность собственного капитала влияет три фактора:

операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);
эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).

Источник