Анализ инвестиционной деятельности предприятия введение

ЛЕКЦИЯ № 10. Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиции занимают центральное место в экономическом процессе и предопределяют общий рост экономики предприятия. В результате инвестирования увеличиваются объемы производства, растет доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия, вышедшие вперед в конкурентной борьбе и в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги.

Полученный доход частично вновь накапливается и увеличивается, происходит дальнейшее расширение производства, что приводит к процветанию предприятия.

Этот процесс повторяется непрерывно.

Таким образом, инвестиции сами обусловливают рост расширенного воспроизводства, образующегося за счет дохода в результате эффективного распределения.

При этом чем эффективнее инвестиции, тем больше рост дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления денежных средств, которые могут быть вновь вложены в производство.

При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост дохода может обеспечить повышение доли накопления при полном росте потребления.

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

1) необратимость, связанная с временной потерей ликвидности;

2) ожидание увеличения исходного уровня благосостояния предприятия;

3) неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Хотя очевидно, что производственные инвестиции непосредственно определяют увеличение производственных мощностей и выпуска продукции, было бы неправильно связывать рост дохода только с ними.

Инвестиции в сферу нематериального производства оказывают значительное воздействие на этот рост, причем значение их в дальнейшем наращивании экономического потенциала возрастает.

Необходимо уточнить роль и значение в воспроизводственном процессе таких категорий, как капитальные вложения и капитальное строительство, т. к. на строительный сектор экономики приходится большая доля инвестиционной деятельности.

Привлечение инвестиций является одним из наиболее важных средств устранения инвестиционного «голода» на предприятии. Важным шагом в этой области стало осуществление страхования от некоммерческих рисков.

Важное условие, необходимое для частных капиталовложений, – постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности.

На предприятии, находящемся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен.

Однако для того, чтобы инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате.

Организация финансирования – одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности.

Формирование инвестиционных ресурсов является основным исходным условием осуществления инвестиционного процесса.

Источники финансирования инвестиций – это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.

От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое, это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции.

Состав и структура источников финансирования инвестиций зависит от действующего в обществе механизма хозяйствования.

По способу привлечения, по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро– и микроэкономических уровнях.

На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:

1) государственное бюджетное финансирование;

2) сбережения населения;

3) накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.

1) иностранные инвестиции;

2) иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития.

Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия.

Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал.

Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.

По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала.

Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.

Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия, связанных с усовершенствованием техники, реконструкцией.

По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида – собственные и заемные.

Собственные источники инвестиций – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:

1) уставный капитал;

3) амортизационные отчисления;

4) специальные фонды, формируемые за счет прибыли;

5) внутрихозяйственные резервы;

6) средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций).

Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.

Субъекты, предоставившие эти средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Заемные источники инвестиций характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе.

Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях (сроки, проценты).

Субъекты, предоставившие средства на этих условиях, в доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют.

Учитывая свои возможности при выборе источника финансирования инвестиций, а также преимущества и недостатки, предприятие снижает вероятность риска.

Руководство должно более подробно рассматривать основные источники финансирования капитальных вложений с анализом их положительных и отрицательных сторон.

Уставный капитал – начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Уставный капитал – основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации.

Формируется он при первоначальном инвестировании средств.

Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.

В момент передачи активов в виде вкладов в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют право на эти объекты.

Таким образом, участник имеет право только на компенсацию своей доли, оговоренную заранее, в рамках остаточного имущества, в случае его выхода из состава общества или ликвидации предприятия.

Но на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал, он не имеет права.

Отсюда следует, что уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Но также уставный капитал предприятия гарантирует интересы его кредиторов, определяя минимальный размер его имущества.

Минимальный уставной капитал открытого акционерного общества, для некоторых организационно-правовых форм бизнеса (его величина ограничивается снизу) должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общества – не менее стократной суммы МРОТ.

Акции, распределенные при учреждении общества, должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом, при этом не менее 50 % распределенных акций следует оплатить в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть – в течение года с момента его регистрации.

Добавочный капитал – источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев.

Переоценке подлежат все виды основных средств.

Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Использование добавочного капитала на цели приобретения запрещается нормативными документами.

Резервный капитал – может создаваться на предприятии как в обязательном порядке, так и в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах.

Создание запасных (резервных) фондов обязательно для акционерных обществ открытого типа и предприятий с иностранным капиталом.

Согласно Федеральному закону от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» величина резервного фонда определяется в уставе общества и не должна быть менее 15 % уставного капитала.

Формирование резервного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли до достижения им установленного размера.

Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль – главная форма дохода предприятия.

Она определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Чистая прибыль, направляемая на инвестиционные цели, может либо собираться в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии (например, фонд развития), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли, что практически не происходит на только что открывшихся предприятиях.

Очень часто на предприятиях недостаток финансовых ресурсов пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию.

Однако, увеличивая цены, предприятие сталкивается с определенными трудностями, объясняемыми спросовыми ограничениями. Они могут привести к проблемам с реализацией продукции, а далее и к спаду производства.

Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.

Некоторые предприятия для того, чтобы найти необходимые ресурсы для инвестиций, постоянно поднимают цены на свою продукцию, в результате чего их продукция становится намного дороже, чем даже более качественная.

Эти предприятия оказываются в крайне сложном положении, выйти из которого порой невозможно.

Поэтому сбыт продукции становится проблематичным, а судьба предприятия неопределенной.

Правительством осуществляются меры, которые облегчат компаниям образование необходимых финансовых ресурсов для развития производства, тем более что сейчас они являются одним из главных источников капиталовложений в экономику.

Расширить круг возможностей организаций поможет решение о полном освобождении от налога на прибыль, направленную на инвестиции, которое действует с 1 января 1992 г.

Это могло бы послужить важным стимулом к повышению инвестиционной активности.

Все же в условиях большого уровня инфляционного ожидания и отсутствия во многих отраслях конкуренции за рынок сбыта изготовляемой продукции, высвобождение средств для финансирования капиталовложений само по себе не осуществляет определенного влияния на принятие инвестиционных решений.

Инфляционный рост обесценил собственные средства организаций, полученные за счет амортизационных отчислений, и этот источник капиталовложений фактически девальвировал.

Увеличение стоимости основных средств организаций и их амортизационных отчислений пропорционально инфляционным темпам позволяет повысить источники собственных ресурсов для финансирования капиталовложений.

Чтобы удвоить устойчивость собственных накоплений организаций, в августе 1992 г. правительство приняло решение переоценить основные фонды для установления их балансовой стоимости соответствующим ценам и условиям воспроизводства.

Поэтому одним из главных способов повышения внутренней инвестиционной активности с помощью регулярной индексации балансовой стоимости основных фондов могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда.

Быстрое увеличение дефицита госбюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования.

При недостаточности бюджетных ресурсов как потенциального источника государственных инвестиций необходимо будет перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию.

Ожесточится надзор за целевым использованием льготных ссуд.

Для обеспечения возвратности кредита будет осуществляться внедрение системы залога имущества в недвижимости, в частности, земельных участков.

В настоящее время существует необходимость поддержания федеральной инфраструктуры, создания особо эффективных структурообразующих объектов, преодоления последствий чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий, решения наиболее острых экономических и социальных проблем.

С точки зрения бюджетного финансирования, на этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями будут:

1) поддержание научно-производственного потенциала;

2) выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных аграрных и сырьевых районов, обеспечивающих решение топливно-энергетической и продовольственной проблем;

3) выделение субсидий для социальных целей малоразвитым районам с очень низким уровнем жизни населения, которые не имеют возможности остановить его падение своими силами.

Рыночные отношения в инвестиционной деятельности в первую очередь затрагивают ее источники.[1]

Говоря об источниках инвестиций в целом, можно сказать, что они определяются уровнем экономического развития.

Сокращение наполовину валового внутреннего продукта при уменьшении и ухудшении структуры внешнеторгового оборота с усилением дефицита платежного баланса говорит само за себя. Внутренние фонды потребления и накопления съедаются инфляцией и неплатежами, что тормазит воспроизводственный процесс и развитие хозяйства.

Источник

Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Цель работы – проанализировать инвестиционную деятельность на промышленном предприятии на примере ОАО « Псковский завод механических приводов». В соответствии с озвученной целью, необходимо решить следующие задачи:
раскрыть сущность инвестиций как экономической категории и рассмотреть их роль в развитии экономики и непосредственно предприятия;
поскольку практически любая задача, стоящая перед организацией, осуществляется через реализацию инвестиционных проектов, рассмотреть их сущность, классификацию и основные методы расчета их эффективности;
раскрыть содержание основных этапов политики управления инвестиционным процессом;

Файлы: 1 файл

Разработка управленческого механизма управления.doc

Министерство образования и науки Российской Федерации

Псковский филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

Кафедра финансов и бухгалтерского учета

по дисциплине: Инвестиции

«Анализ инвестиционной деятельности предприятия»

Выполнила: Иванова М.В.

Студентка 4 курса, гр.7010

Преподаватель: Петров О.С

Один из определяющих факторов успешного развития организации в современных условиях хозяйствования – способность ее специалистов создавать и поддерживать индивидуальные конкурентные преимущества перед прочими участниками рынка. Это положение является аксиомой бизнеса.

Важной составляющей устойчивого финансового и производственного положения организации, осуществляющей свой бизнес в конкурентном окружении, становится инвестиционная деятельность, то есть одним из условий развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Предметом исследования данной курсовой работы являются социально-экономические отношения, складывающиеся между участниками инвестиционного процесса при осуществлении инвестиций.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность предприятия ОАО «Псковский завод механических приводов»

раскрыть сущность инвестиций как экономической категории и рассмотреть их роль в развитии экономики и непосредственно предприятия;
поскольку практически любая задача, стоящая перед организацией, осуществляется через реализацию инвестиционных проектов, рассмотреть их сущность, классификацию и основные методы расчета их эффективности;
раскрыть содержание основных этапов политики управления инвестиционным процессом;
рассмотреть основные показатели деятельности конкретного промышленного предприятия ОАО «Псковский завод механических приводов» и определить его инвестиционный потенциал;
проанализировать инвестиционный процесс на данном этапе, согласно тем этапам, которые выявлены в теоретической части;
разработать рекомендации, способствующие повышению эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Псковский завод механических приводов».

Эмпирическая база исследования отражает характеристику основных источников получения информации (законы; нормативные акты; научные монографии; статьи; материалы официальных исследований, конференций; Интернет, данные бухгалтерской и внутренней отчетности предприятия и др.).

1. Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью предприятия

1.1 Понятие и содержание инвестиционной деятельности

В самом общем плане термин инвестиции означает долгосрочное вложение капитала, денежных средств в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью извлечения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Различают реальные (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Реальные инвестиции (капиталовложения) – это вложения в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря и другие затраты. К капитальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в основные средства, то есть средства, срок эксплуатации которых превышает один год. Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

Классификация инвестиций на предприятии, представленная на рисунке 1, дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия.

Рис. 1 — Классификация инвестиций на предприятии

Инвестиции, как правило, рассматриваются в динамике (рис. 2).

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:

Рис. 2 – Основные этапы изменения формы инвестиций

Собственно инвестирование и есть процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности. Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости. Получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).1

Таким образом, инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, иностранные субъекты предпринимательской деятельности. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, страховые, банковские организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;
ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);
научно-техническая продукция;
имущественные права;
права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционный менеджмент – процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности фирмы, это совокупность методов, принципов управления инвестиционным процессом, управления движением инвестиционных ресурсов в целях получения дохода (прибыли) в будущем при минимизации затрат и издержек.

1.2 Сущность управления инвестиционной деятельностью предприятия

Как правило, инвестиционная деятельность предприятия реализуется в рамках разработанной инвестиционной стратегии предприятия, которая детализируется в инвестиционных программах и проектах.

Поскольку большинство предприятий в своем инвестиционном портфеле преимущественно имеют реальные инвестиционные проекты, то в основном управление инвестиционной деятельностью предприятия, предполагает формирование и управление инвестиционными проектами. Портфель ценных бумаг также может формироваться в рамках инвестиционной деятельности предприятий, однако, как правило, этим направлением инвестиций занимаются так называемые институциональные инвесторы.2

Управление проектами – это современная системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта любого вида на протяжении всего его жизненного цикла, обеспечивающая эффективное достижение его целей.

Система управления инвестиционным проектом включает организационную структуру управления, методы и инструменты управления.

Организационная структура включает упорядоченную совокупность органов управления различных уровней в их взаимосвязи и подчиненности. Организационная структура имеет важное значение для оперативного управления, согласования решений и в целом для своевременного достижения поставленных целей.

Примерная организационная структура управления инвестиционным проектом приведена на рисунке 3.

Рис. 3 — Структура управления инвестиционным проектом

Процесс управления реализацией инвестиционного проекта представляет собой принятие мер по выполнению к соответствующему сроку каких-либо работ с целью достижения итоговой задачи. Например, к определенным срокам должны быть заключены соответствующие договора на проектирование, на строительство, на поставку оборудования, к определенным срокам должна быть разработана проектная документация, поставлено оборудование, выполнены соответствующие строительные работы и сданы фундаменты, помещения под монтаж оборудования, смонтировано и опробовано оборудование, закуплено и доставлено сырье и многое другое.

Одновременно к определенным срокам, соответствующим выполнению строительных, монтажных и пусконаладочных работ, закупки и поставки оборудования должно быть обеспечено их финансирование. Каждая указанная деятельность, необходимая для достижения законченных промежуточных результатов, в плане и схеме реализации инвестиционного проекта называется работой. Работа является базовым понятием в системе и инструментариях управления проектами. Момент окончания работы означает факт получения законченного промежуточного результата и называется в рамках применяемых методов календарного планирования и управления по сетевым графикам событием.3

Последовательность событий, устанавливаемая менеджером, составляет календарный план осуществления инвестиционного проекта, а сам процесс управления – управление по событиям. Планы выполнения работ составляются с учетом связей предшествования (логических зависимостей), которые отражают технологические взаимосвязи. Связи предшествования работ и события образуют сетевую структуру графика выполнения работ по проекту.

В общем виде относительно конкретного инвестиционного проекта можно выделить следующие виды планов:

концептуальный план;
стратегический план реализации проекта;
детальные планы проведения работ по этапам осуществления проекта.

На концептуально-стратегическом уровне планирования намечаются цели и задачи проекта, рассматриваются альтернативные варианты их достижения (по месту расположения предприятия, по вариантам величины и характера создаваемой производственной мощности, по источникам обеспечения сырьем, комплектующими изделиями), оцениваются положительные и негативные стороны каждого варианта, определяются по ним сроки и стоимость реализации проектов.

На стадии текущего (тактического) планирования определяются сроки выполнения конкретных работ и их комплексов, определяются потребность в необходимых ресурсах по комплексам работ, определяются сроки заключения необходимых контрактов на выполнение изыскательских, проектных, строительных и других работ, на материальные поставки. Несмотря на различие содержания планирования по разным инвестиционным проектам, оно может быть представлено следующей общей схемой (рис. 4).

К тактическому уровню планирования инвестиционного проекта относится и стадия оперативного планирования выполнения работ по нему.

Исходными данными для разработки детальных оперативных планов осуществления инвестиционных проектов являются:

– договора между участниками проекта (данные о сроках и условиях реализации соответствующих работ и обязанностей);

– данные об объемах подлежащих выполнению работ и их стоимости;

– нормы затрат ресурсов на выполнение соответствующих работ;

– условия обеспечения проекта необходимыми ресурсами.

Рис. 4 — Планирование реализации инвестиционного проекта

Разрабатываемые планы оформляются документально по установленной форме и утверждаются соответствующим органом управления. Особое внимание при составлении планов отводится определению сроков выполнения работ и ответственных за выполнение. Форма и содержание планов должны удовлетворять требованиям возможности контролирования хода их выполнения.

Источник

Анализ инвестиционной деятельности предприятия (2)

Актуальность курсовой работы заключается в следующем. Инвестиции — это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. В конечном итоге они используются для создания и расширения предприятий различных отраслей. Очевидно, что развитие экономики невозможно без инвестиций, при этом каждый инвестор желает, чтобы инвестиции использовались оптимальным образом, принося наибольший экономический эффект. Поэтому любой инвестиционный проект включает этап оценки данного варианта инвестирования. При этом желательно не ограничиваться рассмотрением одного варианта, а проанализировать несколько альтернативных инвестиционных проектов и выбрать наиболее эффективный. До сих пор не существует единой общепризнанной методики анализа инвестиционных проектов.

Каждый инвестор волен выбирать те или иные методы анализа проектов. Многие инвестиционные компании используют собственные методики оценки эффективности инвестиционных проектов и отбора их для финансирования. Однако еще в 30-е годы был разработан ряд методов оценки инвестиционных проектов. С помощью этих методов рассчитываются показатели эффективности инвестиций. В той или иной степени все современные методики оценки инвестиций используют эти показатели.

Цель курсовой работы – исследовать экономическую сущность инвестиций и инвестиционного процесса на примере инвестиционной деятельности швейной фабрики ООО «Элита» .

1. раскрыть понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса;

2. исследовать классификацию инвестиций предприятия;

3. описать методы оценки эффективности инвестиционных проектов;

4. проанализировать инвестиционную деятельность предприятия.

Объектом исследования является швейная фабрика ООО «Элита».

Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятия.

1. Экономическая сущность инвестиций

1.1. Понятие инвестиций, виды инвестиций и их классификация

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следующие задачи:

Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет

накопления финансовых и материальных ресурсов;

Приобретение новых предприятий;

Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции, согласно действующему российскому законодательству, — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1, ст.1].

Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

При создании нового предприятия всегда возникает необходимость в инвестициях. Действующая компания может инвестировать в новое оборудование для расширения производства, потому что дополнительная прибыль от дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными. Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь обоснованием инвестиций является уменьшение производственных расходов. Инвестиции могут также затрагивать значительные расходы по продвижению товаров на рынок с целью увеличить количество продаж, и, таким образом, коммерческую прибыль от большего объема деятельности.

Главными этапами инвестирования являются:

преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс

трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что

характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. е. реализуется

конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход – ресурсы — конечный результат (эффект), т. е. процесс накопления повторяется.

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро_, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов:

— на производственное строительство;

— на строительство культурно _ бытовых учреждений;

— на строительство административных зданий;

— на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

— на новое строительство;

— на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

— на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

по направлению использования:

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции — белее широкое понятие, чем капитальные

вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились

способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Формам собственности инвестиционных ресурсов:

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры.

1.2.Источники финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость организации, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.

Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

По Титулу собственности

Собственные инвестиционные ресурсы

Заемные инвестиционные ресурсы

По группам источников привлечения по отношению к предприятию

Инвестиционные ресурсы, формируемые из внутренних источников

Инвестиционные ресурсы, формируемые из внешних источников

По натурально- вещественной форме привлечения

Инвестиционные ресурсы в денежной форме

Инвестиционные ресурсы в финансовой форме

Инвестиционные ресурсы в материальной форме

Инвестиционные ресурсы в нематериальной форме

По временному периоду привлечения

Инвестиционные ресурсы привлекаемые на долгосрочной основе

Инвестиционные ресурсы привлекаемые на краткосрочной основе

По национальной принадлежности владельцев капитала

Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала

Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет иностранного капитала

По целевым направлениям использования

Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в процессе реального инвестирования

Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в прцессе финансового инвестирования

По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса

Инвестиционные ресурсы, обеспечивающиепрединвестиционную стадию

Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие инвестиционную стадию

Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие постинвестиционную стадию

Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов

Внутренние источники (собственный капитал)

1. Легкость, доступность и быстрота мобилизации.

2. Снижение риска неплатежеспособности и банкротства.

3. Более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлеченным и заемным источникам.

4. Сохранение собственности и управления учредителей

1. Ограниченность объемов привлечения средств.

2. Отвлечение собственных средств от хозяйственного оборота.

3. Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов

Внешние источники (привлеченный и заемный капитал)

1. Возможность привлечения средств в значительных масштабах.

2. Наличие независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов

1. Сложность и длительность процедуры привлечения средств.

2. Необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости.

3. Повышение риска неплатежеспособности и банкротства.

4. Уменьшение прибыли в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам.

Источник

Анализ инвестиционной деятельности и привлекательности предприятия

Инвестиции в деятельность предприятий являются «топливом» экономического роста государства, поэтому такая деятельность предприятий является предметом инвестиционного анализа. Анализ инвестиционной деятельности предприятия должен давать ответы на множество вопросов инвесторов и потребителей инвестиций, таких как: когда инвестировать, куда инвестировать, сколько инвестировать, каков будет доход от инвестиций, какие риски ожидают инвесторов и объект инвестирования при реализации проектов, и многое другое.

В таком анализе заинтересовано государство и общество. Ведь некоторые инвестиции могут ухудшить условия проживания населения, негативно влияя на окружающую среду. Поэтому результаты анализа таких проектов подвергается рассмотрению не только у государственных экспертиз, но и публичным слушаниям, где инвестор доказывает полезность для общества и безопасность для окружающей среды при реализации проекта.

Задачи анализа инвестиционной деятельности на предприятии

Для предприятия в инвестиционной деятельности на первом месте стоят вопросы:

как и когда увеличится капитал предприятия от реализации инвестиционного проекта;
в состоянии ли предприятие само обеспечить своими финансовыми и материальными ресурсами реализацию проекта;
если нет, то откуда привлечь необходимые ресурсы, и на каких условиях;
каковы риски не достижения целей, означенных в проекте.

Выбор проекта также является важным моментом инвестиционной деятельности предприятия, и анализ этой деятельности должен дать ответ по поводу наиболее целесообразного проекта в данный момент времени.

Анализ инвестиционной деятельности тесно связан с инновационной деятельностью предприятия.

Как правило, инновационная деятельность выражается в создании новых производств, технологий и продукции, которые выдвигают компанию в лидеры рынка, повышают его эффективность.

Но инвестиции могут быть направлены на простое расширение производства для увеличения массы прибыли компании. Такие инвестиции характерны для компаний – лидеров на рынке, у которых есть «запас прочности» и возможность производить продукцию без ее замены несколько лет. Однако и для них наступает момент замены продукции, момент обновления производства, момент инвестиций в инновационные проекты. Определение этого момента и подготовка к формированию нового инвестиционного проекта и является задачей, среди прочих, анализа инвестиционной деятельности.

Инвестиции, по устоявшейся классификации, подразделяют на:

Если реальные инвестиции направляются на решение вышеназванных задач, то финансовые инвестиции в большей степени связаны с расширением деятельности компаний путем приобретения долей, акций или целых компаний, путем поглощения объектов конкурентов или слиянием с подразделениями дружественных компаний.

Конечно, это возможно осуществить при наличии значительных финансовых ресурсов и профессиональной команды управления. Здесь инвестиционный анализ выполняет те же функции и задачи, что и при анализе реальных инвестиций.

Другим направлением финансового инвестирования является размещение свободных средств на фондовом рынке с целью финансовых спекуляций. Здесь задача анализа сводится к анализу фондового рынка, фундаментальному анализу экономического состояния экономики страны и к техническому анализу выбранных показателей фондового рынка. Результатом такого анализа является выбранный портфель ценных бумаг фондового рынка, обеспечивающих мало рисковый доход компании от размещения средств.

Как правило, к финансовым инвестициям на уровне финансовых спекуляций компания прибегает в промежутках между реальными инвестициями, исходя из принципа «деньги должны работать».

Такая же ситуация может возникнуть при выяснении доходности проекта ниже или на уровне процентной ставки банковских кредитов. В этом случае инвестиции, выделенные на проект, могут быть размещены как финансовые инвестиции до момента нахождения более эффективного проекта в реальный сектор, то есть, в производственную деятельность, являющуюся главной для компании.

Инвестиционная привлекательность

В анализе инвестиционной деятельности всегда имеются два субъекта: инвестор и потребитель инвестиций. Они могут объединяться в одном лице, тогда это означает, что потребитель инвестиций имеет в наличии собственные ресурсы для реализации проекта, включая привлеченные кредиты, обеспеченные залогами потребителя инвестиций. Если их недостаточно для реализации инвестиционного проекта нужен внешний инвестор.

И вот тут возникает задача: найти инвестора и привлечь его к реализации проекта. Если предприятие обладает набором определенных характеристик инвестиционной привлекательности и имеет положительный опыт привлечения инвесторов в реализации инвестиционных проектов, то проблема решается достаточно быстро. То есть предприятия прямо заинтересованы в создании для себя имиджа привлекательных объектов для потенциальных инвесторов.

Что же такое инвестиционная привлекательность? Вряд ли ее можно назвать экономической категорией. Если мы зададимся вопросом о привлекательности человека, чем руководствуемся мы определяя привлекательность того или иного человека. Во-первых, внешними признаками: физическая красота, красивая одежда, ухоженность человека. При ближайшем знакомстве такой человек может оказаться не привлекательным, грубым, надменным и беспринципным. То есть внешних признаков привлекательности недостаточно, нужны и внутренние признаки. Например: доброта, отзывчивость, интеллигентность.

Для предприятия инвестиционная привлекательность также имеет внешние и внутренние признаки. Если оно располагается на ухоженной территории, здание управления им выглядит современно, рабочие предприятия одеты в фирменные комбинезоны, в цехах чистота и порядок, управленческий персонал доброжелателен и приветлив, инвестор, попав на такое производство, несомненно, оценит это как элемент привлекательности. Но этого явно недостаточно для него. Инвестор может и не появиться на предприятии, он оценит инвестиционную привлекательность по другим внешним признакам, которые доступны в публичной печати. Например, это история предприятия, основные достижения, технологии и оборудование, перечень и объем производимой продукции и его доля на рынке данного производства продукции, уровень цен на продукцию. Все эти параметры инвестор может обнаружить в интернете. И уже на этом этапе у него есть основания для дальнейшего рассмотрения вопроса об инвестировании в данный инвестируемый объект.

Но для окончательного принятия решения об инвестировании в конкретный инвестируемый объект необходимы внутренние характеристики инвестиционной привлекательности. Именно этими характеристиками занимается анализ инвестиционной привлекательности предприятия.

Рассмотрим основные характеристики, по которым инвестор определяет инвестиционную привлекательность.

Главным среди прочих характеристик является доходность капитала. Известно, что доходность капитала определяется как отношение чистой прибыли к стоимости капитала. Под капиталом понимаем стоимость функционирующего капитала, собственного и заемного. Одновременно, при этом рассматривается показатель финансовой устойчивости предприятия, показывающий ту долю заемных средств, которая может быть возвращена в срок.
Доходность капитала для инвестора показывает эффективность работы предприятия и тот минимальный уровень доходности инвестируемого капитала, который он получит при самом неблагоприятном исходе инвестирования.
Анализ финансовой устойчивости инвестору необходим для определения уровня инвестиционного риска. Для этого рассчитываются различные показатели, среди которых инвестору важен показатель долгосрочной независимости, как отношение стоимости собственного и долгосрочного заемного капиталов к стоимости всех активов предприятия. Здесь долгосрочный заемный капитал приравнивается к собственному капиталу, поскольку обеспечен залоговыми инструментами. Чем выше этот показатель, тем меньше инвестиционный риск инвестора.
Не менее важным для инвестора при оценке привлекательности является показатель оборачиваемости активов. По этому показателю инвестор определяет, насколько быстро вложенные им средства будут оборачиваться в процессе деятельности инвестируемого объекта.
Ликвидность активов предприятия также важный показатель для инвестора. Этот показатель демонстрирует инвестору возможности инвестируемого объекта быстро погашать краткосрочные обязательства без риска неплатежей и банкротства, что важно особенно в первые периоды проекта. Это, по сути, оценка краткосрочных рисков инвестиций.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия по вышеназванным показателям зависит от стадии его жизненного цикла. На разной стадии жизненного цикла значения одних и тех же показателей будут иметь разную ценность для инвесторов. На начальной стадии они имеют тенденцию к улучшению, а на стадии окончания жизненного цикла к ухудшению.

Инвестиционная привлекательность предприятия хоть и самостоятельная категория, но практически полностью зависит от этого же показателя на уровне государства, отрасли и даже региона. Если на государственном уровне показатель инвестиционной привлекательности низкий, то зарубежные инвесторы просто не заинтересуются никакими инвестируемыми объектами. Также обстоит дело и с отраслевой инвестиционной привлекательностью, в этом случае инвесторы из смежных отраслей, ищущих ниши для инвестирования не будут рассматривать предприятия этой отрасли для возможного инвестирования.

Управление инвестиционной деятельностью

Управление инвестиционной деятельностью предприятия ставит задачу на основе анализа его деятельности определить основные направления развития компании и сформировать портфель инвестиционных проектов, ранжировать их по значимости, экономической эффективности, определить ресурсные возможности их реализации, выявить внутренние резервы для их исполнения, разработать меры по повышению инвестиционной привлекательности. Все это сводится к выработке инвестиционной стратегии компании на долгосрочный период. Ориентация только на текущие потребности в инвестициях может привести инвестируемый объект к неоправданным инвестиционным затратам.

Стратегический выбор развития компании должен определять и его стратегию в инвестиционной политике.

Поэтому если на предприятии нет стратегии его развития, не может быть и стратегии инвестиционной деятельности, так как из первой стратегии вытекает другая стратегия.

Разработка стратегии инвестиционной деятельности компании должна производиться по двум направлениям:

формирование инвестиционного портфеля как реальных, так и финансовых инвестиций, на длительный период, исходя из стратегических целей развития компании;
формирование инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного портфеля путем изменения соотношения в распределении прибыли, поиском инвесторов и разработкой мер по повышению инвестиционной привлекательности компании, разработкой финансовой стратегии финансовых инвестиций.

Выбор стратегии инвестирования на предприятии зависит от его этапа на жизненном цикле.

Для молодого предприятия стратегия содержит множество объемных проектов инвестирования и очень высока ответственность выбора того или иного направления. При выработке стратегии используются много аналитических методов оценок развития, проводятся маркетинговые исследования смежных отраслей и производств для поиска новых ниш.

В стадии зрелости, предприятие заботится о сохранении устойчивости на рынке и инвестиции направляются на расширение производства, укреплении своих позиций на рынке через сохранение качества продукции, снижение затрат на производство и т.п.

В завершающей стадии жизненного цикла главным становится забота о повышении ликвидности своих активов. Инвестиции направляются на подготовку активов к реализации.

Такую работу на предприятии выполняет менеджмент, владеющий знаниями и инструментами анализа и управления инвестиционными процессами. Лучшей формой управления этой деятельностью будет создание специальной организационной структуры, находящейся в подчинении генерального директора.

В инвестиционной деятельности будут задействованы инженерные службы, экономические и финансовые, а также специалисты в области инвестиционного менеджмента.
Эта служба занимается как реальными инвестициями, так и финансовыми инвестициями, существенно отличающимися по методам и способам их реализации. В целом, эта служба будет:

разрабатывать стратегию инвестиционной деятельности;
производить отбор проектов на основе оценки их экономической эффективности и степени риска их выполнения;
осуществлять анализ текущей инвестиционной деятельности;
оперативно управлять проектами;
проводить анализ выполненных проектов и разрабатывать меры по улучшению такой деятельности на основе этого анализа;
разрабатывать меры по повышению привлекательности;
формировать составы будущих инвесторов и оценивать их возможности;
формировать и управлять финансовыми портфелями.

Исходя из этих задач, менеджмент должен обладать широким спектром знаний во многих областях.

Источник