Анализ отчета «Магнит» за 2020 год
«Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России, лидером по объему торговли продуктами питания, количеству магазинов и географии их расположения. «Магнит» работает по мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери.
Помимо продажи товаров, компания занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками, а также управляет предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий, владеет тепличным и грибным комплексами. Логистическая инфраструктура компании включает 38 распределительных центров и около 4400 автомобилей.
📌Показатели работы за год (год к году):
✅Капитализация – 553,2 млрд руб. (+ 123%).
✅Чистая прибыль – 33 млрд руб. (+ 245%).
✅Рентабельность капитала –17,5% (+ 288%).
✅Рентабельность активов – 3,5% (+ 234%).
✅Долгосрочные обязательства – 478,2 млрд руб. (+ 4%).
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились до 17,5% за счет снижения расходов на аренду. Благодаря этому можно увидеть рост рентабельности EBITDA до 7%.
👉Чистая розничная выручка выросла на 13,3% на фоне увеличения торговой площади на 3,6%, а также благодаря росту долгосрочной программы мотивации на 7,4%.
Оптовые продажи увеличились на 22,2%, в большей степени за счет улучшения оптовых операций. Доля оптового сегмента выросла до 2,8%.
Транспортные расходы компании также сократились на 6 базовых пунктов за счет оптимизации маршрутов и эффективности использования автомобилей. Сокращение затрат на 1 км пути составило 7,9% по отношению к 2019 г.
Компания провела увеличенные выплаты персоналу за сверхурочную работу в период высокого спроса – в марте и апреле 2020 г., что привело к увеличению производительности труда и уменьшению текучки кадров.
Чистые финансовые расходы сократились на 10,6% благодаря снижению стоимости долга (на 6,1%) и общей суммы заимствований.
Несмотря на увеличение доступности товаров на полке, инфляцию закупочных цен и рост выручки, товарные запасы удалось сократить на 12,9 млрд руб. благодаря снижению количества товаров с низкой оборачиваемостью, а также автоматизации процессов.
Чистый объем денежных средств компании в 2020 году увеличился с 8,9 до 44,7 млрд руб. в результате сокращения дебиторской задолженности и процентных расходов, погашения займов.
👉Стратегия «Магнита» на 2021–2025 годы подразумевает фокус на рост доходности за счет повышения эффективности бизнеса и продолжения выплат высоких дивидендов. Кроме того, компания планирует активно развивать собственное онлайн-направление. Сам «Магнит» доставку товаров еще не осуществляет, но сотрудничает с Delivery Club и «Яндекс.Лавка». Собственная доставка увеличит привлекательность для конечного потребителя. Компания планирует провести очередной глобальный ребрендинг сети, который будет включать новое оформление интерьера и обустройство зон кафе.
🔎Вывод
«Магнит» отлично отчитался по результатам работы в 2020 году. Множество факторов говорят о том, что компания планирует стабильно развиваться в ближайшие годы. Это и цифровизация основных бизнес-процессов, и оптимизация операционных расходов, и присоединение в октябре прошлого года к глобальному договору ООН.
Отдельно стоит отметить дивидендные выплаты компании, которые продолжаются уже более 12 лет, текущая дивдоходность акций составляет 4,9%. Если посмотреть на динамику роста стоимости акций, то с марта прошлого года они выросли с 2300 до 5400 руб. в текущее время. Но, тем не менее, я считаю бумаги компании достаточно привлекательными с точки зрения долгосрочных инвестиций и дивидендных выплат, поэтому планирую провести их покупку при ближайшей коррекции.
Источник
Финансовое состояние ПАО "МАГНИТ"
Уплачено налогов и сборов за 2019 г., всего 368 млн. руб., в том числе:
-
Налог на прибыль 149 млн. руб. -
Налог на добавленную стоимость 122 млн. руб. -
Страховые и другие взносы на обязательное пенсионное страхование, зачисляемые в Пенсионный фонд Российской Федерации 52,9 млн. руб. -
Налог на имущество организаций 24,3 млн. руб. -
Страховые взносы на обязательное медицинское страхование работающего населения, зачисляемые в бюджет Федерального фонда обязательного медицинского страхования 16,4 млн. руб. -
Земельный налог 2,18 млн. руб. -
Страховые взносы на обязательное социальное страхование на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством руб. -
НЕНАЛОГОВЫЕ ДОХОДЫ, администрируемые налоговыми органами руб.
Финансовое состояние ПАО "МАГНИТ"
| По сравнению с отраслевыми показателями | в т.ч. изменение за 2019 год |
|---|---|
| лучше | ухудшилось |
| По сравнению с общероссийскими показателями |
|---|
| лучше |
Ключевые финансовые показатели
Сравнительный финансовый анализ показателей ПАО "МАГНИТ" за 2019 год
1. Сравнение со среднеотраслевыми показателями
Ниже приведено сравнение ключевых финансовых показателей ПАО "МАГНИТ" за 2019 год с аналогичными среднеотраслевыми показателями за 2019 год. В качестве среднеотраслевых показателей взяты показатели 1,32 тыс. организаций с выручкой 120 — 800 млн. руб., занимающиеся видом деятельности «Аренда и управление собственным или арендованным нежилым недвижимым имуществом» (код по ОКВЭД2 68.20.2). В качестве среднего показателя использовано медианное значение, смысл которого в следующем: половина (50%) всех организаций имеют показатель выше медианного, другая половина – ниже.
1.1. Финансовая устойчивость организации
| Показатели | ПАО "МАГНИТ", 2019 г. | Отраслевые показатели, 2019 г. | ||
|---|---|---|---|---|
| Существенно хуже* среднего | Среднеотраслевое значение | Существенно лучше** среднего | ||
| Коэффициент автономии | 0,68 | ≤0,09 | 0,43 | ≥0,81 |
| Значение коэффициента лучше среднеотраслевого, как минимум половина аналогичных организаций имеют меньшую долю собственных средств, то есть обладают меньшей финансовой устойчивостью. | ||||
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | -0,19 | ≤-4,93 | -0,6 | ≥0,37 |
| Отрицательное значение коэффициента вызвано тем, что величина внеоборотных активов организации превышает собственный капитал. Соответственно, часть внеоборотных и все оборотные активы профинансированы за счет заемного капитала. | ||||
| Коэффициент обеспеченности запасов | -1073,85 | ≤-556,53 | -14,24 | ≥9,59 |
| Коэффициент обеспеченности запасов показывает степень покрытия имеющихся у организации материально-производственных запасов собственными средствами.Как и в случае с коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами, отрицательное значение обусловлено тем, что внеоборотные активы больше собственного капитала. | ||||
| Коэффициент покрытия инвестиций | 0,87 | ≤0,65 | 0,87 | ≥0,95 |
| Значительная доля собственного и долгосрочного заемного капитала в общем капитале организации обеспечила коэффициент покрытия инвестиций, превосходящий среднеотраслевой. | ||||
1.2. Платежеспособность ПАО "МАГНИТ"
| Показатели | ПАО "МАГНИТ", 2019 г. | Отраслевые показатели, 2019 г. | ||
|---|---|---|---|---|
| Существенно хуже* среднего | Среднеотраслевое значение | Существенно лучше** среднего | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,14 | ≤0,63 | 1,47 | ≥3,89 |
| Утрата платежеспособности в долгосрочной или среднесрочной перспективе угрожает ПАО "МАГНИТ" меньше, чем большинству сопоставимых организаций. | ||||
| Коэффициент быстрой ликвидности | 2,14 | ≤0,48 | 1,22 | ≥3,5 |
| Краткосрочные обязательства покрыты ликвидными активами лучше, чем у большинства других предприятий отрасли, снижая риск утраты платежеспособности. | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 2,02 | ≤0,03 | 0,24 | ≥1,18 |
| Доля краткосрочных обязательств, обеспеченных высоколиквидными активами организации, намного выше, чем у большинства аналогичных предприятий. Это говорит об отсутствии риска кассовых разрывов при погашении текущих обязательств. | ||||
1.3. Рентабельность деятельности
| Показатели | ПАО "МАГНИТ", 2019 г. | Отраслевые показатели, 2019 г. | ||
|---|---|---|---|---|
| Существенно хуже* среднего | Среднеотраслевое значение | Существенно лучше** среднего | ||
| Рентабельность продаж | -143,98% | ≤9,71% | 27,5% | ≥46,8% |
| В 2019 году ПАО "МАГНИТ" имело убыток от продаж. | ||||
| Рентабельность продаж по EBIT | 6416% | ≤8,03% | 28,3% | ≥50,6% |
| Значительно выше среднего. | ||||
| Норма чистой прибыли | 6082% | ≤0,55% | 10,5% | ≥29,3% |
| Норма чистой прибыли показывает, сколько копеек чистой прибыли получает организация в каждом рубле выручки.У ПАО "МАГНИТ" высокая норма чистой прибыли, этот показатель выше, чем как минимум у ¾ аналогичных организаций. | ||||
| Коэффициент покрытия процентов к уплате | 21,2 | ≤1,07 | 1,91 | ≥5,61 |
| Нагрузка по обслуживанию заемных средств организацией в 2019 году была существенно ниже среднеотраслевой. | ||||
| Рентабельность активов | 23% | ≤0,25% | 3,72% | ≥11,5% |
| Отдача от использования всех активов значительно вышесреднеотраслевой. | ||||
| Рентабельность собственного капитала | 29,7% | ≤2,3% | 12,7% | ≥36,4% |
| Отдача от собственного капитала в 2019 году выше, чем у большинства сопоставимых предприятий. | ||||
| Фондоотдача | 1 | ≤0,38 | 0,95 | ≥3,77 |
| Фондоотдача показывает, сколько рублей выручки приходится на каждый рубль стоимости основных фондов организации. Для фондоемких отраслей этот показатель ниже, чем для материалоемких. Фондоотдача организации выше среднеотраслевой. | ||||
1.4. Показатели деловой активности (оборачиваемости)
| Показатели | ПАО "МАГНИТ", 2019 г. | Отраслевые показатели, 2019 г. | ||
|---|---|---|---|---|
| Существенно хуже* среднего | Среднеотраслевое значение | Существенно лучше** среднего | ||
| Оборачиваемость оборотных активов, в днях | 33144 | ≥491 | 184 | ≤79,1 |
| Количество дней, необходимых для получения выручки равной среднегодовому остатку оборотных активов, значительно превышает показатели подавляющего большинства сопоставимых организаций. | ||||
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях | 2693 | ≥211 | 77,3 | ≤29,6 |
| Управление дебиторской задолженностью поставлено значительно хуже, чем в аналогичных организациях. | ||||
| Оборачиваемость активов, в днях | 96686 | ≥2079 | 1152 | ≤517 |
| Как минимум три четверти сравниваемых организаций распоряжаются своими активами эффективней, чем ПАО "МАГНИТ". | ||||
2. Сравнение с общероссийскими показателями
В дополнение к сравнительному анализу в рамках отрасли ниже приведено сравнение финансовых показателей ПАО "МАГНИТ" со всеми российскими предприятиями аналогичного масштаба деятельности. В сравнении использованы 113 тыс. российских организаций с выручкой 120 — 800 млн. руб.
| Показатели | ПАО "МАГНИТ", 2019 г. | Общероссийские показатели, 2019 г. | ||
|---|---|---|---|---|
| Существенно хуже* среднего | Среднее значение (медиана) | Существенно лучше** среднего | ||
| Коэффициент автономии | 0,68 | ≤0,05 | 0,22 | ≥0,55 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | -0,19 | ≤-0,01 | 0,11 | ≥0,44 |
| Коэффициент обеспеченности запасов | -1073,85 | ≤-0,06 | 0,42 | ≥1,91 |
| Коэффициент покрытия инвестиций | 0,87 | ≤0,09 | 0,34 | ≥0,68 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,14 | ≤1,02 | 1,28 | ≥2,34 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 2,14 | ≤0,58 | 0,95 | ≥1,54 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 2,02 | ≤0,01 | 0,09 | ≥0,36 |
| Рентабельность продаж | -143,98% | ≤0,67% | 3% | ≥8,53% |
| Рентабельность продаж по EBIT | 6416% | ≤0,69% | 2,73% | ≥8,26% |
| Норма чистой прибыли | 6082% | ≤0,31% | 1,62% | ≥5,77% |
| Коэффициент покрытия процентов к уплате | 21,2 | ≤1,56 | 5,4 | ≥27 |
| Рентабельность активов | 23% | ≤0,79% | 4,83% | ≥15,7% |
| Рентабельность собственного капитала | 29,7% | ≤9,93% | 34,5% | ≥86,3% |
| Фондоотдача | 1 | ≤8,95 | 44,3 | ≥229 |
| Оборачиваемость оборотных активов, в днях | 33144 | ≥215 | 117 | ≤63,9 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях | 2693 | ≥106 | 53,2 | ≤24,6 |
| Оборачиваемость активов, в днях | 96686 | ≥275 | 143 | ≤75,8 |
3. Итоги сравнительного анализа
Формируя выводы по результатам сравнительного анализа, мы рассмотрели девять наиболее важных показателей:
- три показателя финансовой устойчивости (коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами и покрытия инвестиций);
- три показатели платежеспособности (коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности);
- три показателя эффективности деятельности (рентабельность продаж, норма чистой прибыли, рентабельность активов).
В зависимости от попадания каждого значения в квартиль, показателям присвоен балл от -2 до +2 (-2 – 1-й квартиль, -1 – 2-й квартиль, +1 – 3-й квартиль; +2 – 4-й квартиль; 0 – значение отклоняется от медианы не более чем на 5% разницы между медианой и квартилем, в который попало значение показателя). Для формирования вывода баллы обобщены с равным весом каждого показателя (найдено среднее арифметическое баллов). Полученное значение интерпретировано следующим образом
- от +1 до +2 включительно – финансовое состояние значительно лучше среднего;
- от 0.11 до +1 включительно – финансовое состояние лучше среднего;
- от -0.11 вкл до +0.11вкл – примерно соответствует среднему;
- от -1 вкл до -0.11) – хуже среднего;
- от -2 включительно до -1 – значительно хуже среднего.
Результат расчета итогового балла для ПАО "МАГНИТ" представлен в следующей таблице:
| Показатель | Результат сравнения показателей ПАО "МАГНИТ" | |
|---|---|---|
| с отраслевыми | с общероссийскими | |
| 1. Финансовая устойчивость | ||
| 1.1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) | +1 | +2 |
| 1.2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | +1 | -2 |
| 1.3. Коэффициент покрытия инвестиций | +2 | |
| 2. Платежеспособность | ||
| 2.1. Коэффициент текущей ликвидности | +1 | +1 |
| 2.2. Коэффициент быстрой ликвидности | +1 | +2 |
| 2.3. Коэффициент абсолютной ликвидности | +2 | +2 |
| 3. Эффективность деятельности | ||
| 3.1. Рентабельность продаж | -2 | -2 |
| 3.2. Норма чистой прибыли | +2 | +2 |
| 3.3. Рентабельность активов | +2 | +2 |
| Итоговый балл | +0.9 | |
Финансовое состояние организации лучше среднего по отрасли.
Финансовое состояние организации лучше среднего по РФ.
* Существенно хуже среднего – 1-я квартиль значений, то есть наихудшие значения 25% предприятий отрасли.
** Существенно лучше среднего – 4-я квартиль значений, то есть наилучшие значения 25% предприятий отрасли.
Выводы аудитора
Мы провели сравнительный анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ПАО "МАГНИТ" (далее – Организация) за 2019 год, содержащихся в базе данных ФНС. Основным видом деятельности Организации является аренда и управление собственным или арендованным нежилым недвижимым имуществом (код по ОКВЭД 68.20.2). В ходе анализа мы сравнили ключевые финансовые показатели Организации со средними (медианными) значениями данных показателей конкретной отрасли (вида деятельности) и всех отраслей Российской Федерации. Среднеотраслевые и среднероссийские значения показателей рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности за 2019 год, представленной ФНС. При расчете среднеотраслевых данных учитывались организации, величина активов которых составляет более 10 тыс. рублей и выручка за год превышает 100 тыс. рублей. Из расчета также исключались организации, отчетность которых имела существенные арифметические отклонения от правил составления бухгалтерской отчетности. При сравнении использованы среднеотраслевые показатели организаций сопоставимого масштаба деятельности — малые предприятия (выручка от 120 до 800 млн рублей в год). По результатам сравнения каждого из девяти ключевых показателей с медианным значением нами сделан обобщенный вывод о качестве финансового состояния Организации.
В результате анализа ключевых финансовых показателей Организации нами установлено следующее. Финансовое состояние ПАО "МАГНИТ" на 31.12.2019 лучше финансового состояния половины всех малых предприятий, занимающихся видом деятельности аренда и управление собственным или арендованным нежилым недвижимым имуществом (код по ОКВЭД 68.20.2). При этом в 2019 году финансовое состояние Организации ухудшилось.
Сравнение финансовых показателей Организации со средними показателями для всех видов деятельности позволяет сделать такой же вывод. Финансовое положение ПАО "МАГНИТ" лучше, чем у большинства сопоставимых по масштабу деятельности организаций Российской Федерации, отчетность которых содержится в информационной базе ФНС и удовлетворяет указанным выше критериям.
Как менялись выручка, прибыль и активы фирмы
Ниже на графике представлено, как изменились за последние годы ключевые результаты деятельности ПАО "МАГНИТ" — выручка и чистая прибыль.
Собственный капитал (чистые активы) и общая величина капитала организации изменялась следующим образом:
Чистые активы показывают сумму, которая подлежит распределению между собственниками фирмы в случае продажи имущества и погашения всех обязательств организации См. также 2020 год .
История финансового состояния ПАО "МАГНИТ"
Ниже на графике представлена динамика финансового состояния организации относительно отраслевых показателей.
Реквизиты для связи с фирмой
Телефон: нет данных
Эл. адрес (email): нет данных
Сайт: нет данных
Источник
Финансовый анализ Магнита + расчет коэффициентов и финансовых моделей
Сделаем анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовый анализ Магнита будет состоять из двух шагов: сначала мы рассчитаем основные финансовые коэффициенты деятельности, потом посчитаем финансовые модели оценки платежеспособности/финансовой устойчивости. Начнем с коэффициентного анализа.
1 шаг. Финансовый анализ Магнита. Расчет основных коэффициентов
Финансовый анализ Магнита
Начнем с первого шага – расчета основных финансовых коэффициентов деятельности предприятия, которые можно условно разделить на 4 группы (ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность). В группе будет по 3 самых важных коэффициента и всего их получится 12. Финансовых коэффициентов намного больше, но в принципе, уже этих коэффициентов достаточно. Все коэффициенты рассчитываются по публичной бухгалтерской отчетности, которую мы возьмем либо с сайта stocks.investfunds.ru либо с официального сайта предприятия Магнит. Нам потребуются две формы отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах за 5 лет.
| Платежеспособность предприятия | Эффективность предприятия | ||
| Ликвидность (краткосрочная платежеспособность) | Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность) | Рентабельность (финансовая эффективность) | Деловая активность (нефинансовая эффективность) |
Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах Магнита (по РСБУ) с 2012 по 2016 года
Мы посчитали все 12 коэффициентов для предприятия.
Коэффициенты ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности для Магнита (сделаны в программе QFinAnalysis)
Расчет коэффициентов ликвидности Магнита. Формула
Формулы для расчета коэффициентов ликвидности деятельности Магнита представлены в таблице вместе с нормативными значениями. Мы рассчитали значения этих трех коэффициентов за 5 лет (с 2012 по 2016).
| Коэффициенты | Формула | Норматив |
| Коэффициент текущей ликвидности | Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства | >2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства | >1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства | >2 |
Коэффициент текущей и быстрой ликвидности за 2016 год были в рамках норматива, а коэффициент абсолютной ликвидности не входил в нормативные значения. Можно отметить достаточное ровные значения всех коэффициентов за 5 лет (не было резких скачков).
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости Магнита. Формула
Далее рассчитаем долгосрочную платежеспособность предприятия или другими словами финансовую устойчивость предприятия Магнит за 5 лет.
| Коэффициенты | Формула | Норматив |
| Коэффициент автономии | Коэффициент автономии =Собственный капитал/Активы | >0,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы | >0,5 |
| Коэффициент капитализации | Коэффициент капитализации =(Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал | <0,7 |
Коэффициент автономии и капитализации для Магнита находится в норме. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не входил в нормативный диапазон.
Расчет коэффициентов рентабельности Магнита. Формула
Перейдем к расчету показателей эффективности деятельности Магнита: рассчитаем коэффициенты рентабельности.
Из положительных тенденций можно выделить достаточно ровные изменения значений коэффициентов рентабельности за 5 лет.
Расчет коэффициентов деловой активности (оборачиваемости) Магнита. Формула
Рассчитаем значения группы деловой активности для Роснефти.
Оценка стоимости бизнеса | Финансовый анализ по МСФО | Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel | Оценка акций и облигаций |
2 шаг. Финансовый анализ Магнита. Расчет моделей оценки финансового состояния (mda/logit)
После того как мы посчитали основные финансовые коэффициенты – рассчитываем финансовые модели. Результатом расчета будет интегральный показатель, на основе которого делается вывод о финансовом состоянии компании/ее риске банкротства. Проведем оценку Магнита по mda-моделям Альтмана для российских компаний, Таффлера, Лиса, корректированного Лиса и Спрингейта, а также по отечественной модели ИГЭА з 5 лет.
Модели оценки финансового состояния Магнита (сделано в программе QFinAnalysis)
Модель ИГЭА, Лиса и Таффлера показали, что Магнит имеет финансовые проблемы. Далее мы рассчитаем вероятность банкротства по по двум logit-моделям оценки финансового состояния компании. Особенностью данных финансовых моделей заключается в том, что они показывают значение от 0 до 100%. Чем более высокий интегральный показатель, тем выше риск банкротства и, соответственно, ниже финансовая устойчивость.
⊕ Про logit-модель для отечественных предприятий читайте в этой статье.
Модели оценки вероятности риска банкротства (сделаны в QFinAnalysis)
Выводы
Финансовые коэффициенты Магнита находятся, в основном, в нормативных значениях. Тем не менее, финансовые модели показали некоторую финансовую нестабильность в деятельности предприятия.
Источник
Анализ финансовых результатов
В 2018 г. розничная выручка за вычетом оптовых продаж выросла на 7,6% по сравнению c аналогичным показателем за 2017 г. и составила 1 216,9 млрд руб. Рост был обусловлен открытием 2 049 новых магазинов (или увеличением торговых площадей на 11,6%) и изменением LFL-продаж на — 2,5%. Основной вклад в повышение продаж внес сегмент «магазины у дома», в то время как самый высокий темп роста продаж продемонстрировал сегмент «дрогери». Оптовые продажи достигли 20,2 млрд руб., увеличившись на 65,3% по сравнению с 2017 г.
Валовая прибыль в 2018 г. увеличилась на 2,4%, при этом валовая маржа сократилась на 136 б. п., до 24% (в 2017 г. — 25,3%), ввиду следующих факторов:
- Себестоимость продукции выросла на 122 б. п. в результате инвестиций в цену, роста товарных потерь ввиду созданных резервов на списание и роста доли свежего ассортимента, давления от распродажи старых медленно оборачиваемых товаров и увеличения доли оптового сегмента с 1,1 до 1,6% в 2018 г. Это частично было скомпенсировано более привлекательными коммерческими условиями от поставщиков.
- Транспортные расходы в процентах от продаж увеличились на 14 б. п., ввиду того что более высокая централизация поставок (89% по сравнению с 88%), снизившееся среднее расстояние за поездку (560 км по сравнению с 490 км) и другие мероприятия по повышению операционной эффективности оказались недостаточными для компенсации влияния роста цен на топливо и увеличения внешних транспортных тарифов.
| Показатель | 2017 | 2018 | ||
|---|---|---|---|---|
| млн руб. | % от выручки | млн руб. | % от выручки | |
| Оплата труда и соответствующие налоги | 107 806 | 9,4 | 107 833 | 8,7 |
| Аренда | 45 323 | 4,0 | 51 209 | 4,1 |
| Амортизация | 33 716 | 2,9 | 36 517 | 3,0 |
| Коммунальные платежи | 19 591 | 1,7 | 21 274 | 1,7 |
| Реклама | 8 432 | 0,7 | 8 601 | 0,7 |
| Прочие расходы | 7 376 | 0,6 | 7 587 | 0,6 |
| Услуги банков | 4 466 | 0,4 | 6 059 | 0,5 |
| Ремонт и техническое обслуживание | 5 041 | 0,4 | 4 421 | 0,4 |
| Налоги, кроме налога на прибыль | 3 399 | 0,3 | 3 804 | 0,3 |
| Упаковка и материалы | 3 443 | 0,3 | 3 531 | 0,3 |
| Итого коммерческие, общехозяйственные и административные расходы | 238 593 | 20,9 | 250 837 | 20,3 |
| Итого коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (за вычетом амортизации) | 204 877 | 17,9 | 214 319 | 17,3 |
Величина коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном отношении к выручке в 2018 г. улучшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 59 б. п.:
- Расходы на оплату труда и соответствующие налоги снизились на 71 б. п. в основном за счет увеличения общей производительности труда в Компании на 10,1%.
- Коммунальные платежи выросли всего на 1 б. п., поскольку индексация тарифов в июле 2018 г. была почти полностью компенсирована снижением энергопотребления.
- Доля арендных платежей в процентах от продаж выросла на 18 б. п. в связи с увеличением доли арендуемых площадей: 69,5% против 66,4% в 2017 г.
- Расходы на рекламу в процентах от продаж снизились на 4 б. п. благодаря привлечению к проведению рекламных кампаний более эффективных средств массовой информации.
- Величина оплаты банковских услуг в процентах от продаж повысилась на 10 б. п. из-за повышения ставок по инкассации, что частично было компенсировано за счет установки в магазинах автоматических депозитарных машин.
- Расходы на ремонт и техническое обслуживание по сравнению с 2017 г. сократились на 8 б. п. благодаря пересмотру поставщиков и улучшению коммерческих условий.
Таким образом, операционная прибыль Компании в 2018 г. составила 53,4 млрд руб., что на 7,8% ниже, чем аналогичный показатель за 2017 г.
Финансовые расходы снизились на 29,4% по сравнению с 2017 г. (12,6 млрд руб.), до 8,9 млрд руб. Это результат более низких рыночных процентных ставок в комбинации с проведенными мероприятиями по рефинансированию долга и более низким уровнем заимствований в течение 2018 г. Средневзвешенная стоимость долга за 2018 г. составила 7,2% (включая влияние субсидируемых заимствований).
Величина налога на прибыль за 2018 г. составила 9,2 млрд руб. Эффективная ставка налога составила 21,4% против 21,8% в 2017 г.
В результате чистая прибыль за 2018 г. достигла 33,9 млрд руб., а рентабельность чистой прибыли составила 2,7%, снизившись по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. на 4,7% и 37 б. п. соответственно.
Источник
detector